TRADERS´GR 09

76 / 85

Πρακτικές εμπειρίες
76
09.2015
στήσιμο διαμορφώνεται μέσα σε δευτερόλεπτα, το οποίο
απαιτεί γρήγορη αντίδραση και για την είσοδο και για την
έξοδο, δηλαδή, την τοποθέτηση των στοπ. Συνεπώς, αυτή
η στρατηγική δεν είναι κατάλληλη για όλους τους επενδυτές
με ημερήσιο ορίζοντα. Προσωπικά, την εφαρμόζω μόνο
όταν νιώθω καλά κι έχω χορτάσει ύπνο και μπορώ να είμαι
βέβαιος ότι δε θα με ενοχλήσει κανείς.
TRADERS΄: Πώς μοιάζει μια στρατηγική για κάπως πιό
μακροχρόνιους ορίζοντες;
Giese: Σε συναλλαγές swing με ενδοημερήσιο ορίζοντα, ως
πρόσθετα κριτήρια μου αρέσει να χρησιμοποιώ τον όγκο και
τη μεταβλητότητα. Μια έννοια που μου αρέσει να χρησιμοποιώ
βασίζεται στην ερμηνεία του ενδοημερήσιου όγκου και για
αυτό την ονομάζω έννοια ένδο-όγκου και την χρησιμοποιώ
μόνο με μεμονωμένες μετοχές που παρουσιάζουν μεγάλη
ρευστότητα. Εκτός από τη μέθοδο που περιγράφεται εδώ,
η έννοια μπορεί επίσης να χρησιμοποιηθεί στην πλευρά της
αντίθετης τάσης – τόσο σε συναλλαγές swing όσο και σε
συναλλαγές με ημερήσιο ορίζοντα. Την επιλογή που θέλω
να παρουσιάσω εδώ τη χρησιμοποιώ ως βασικό όπλο σε
ανοδικές αγορές με κανονική έως χαμηλή μεταβλητότητα,
δηλαδή, μόνο όταν οι δείκτες της ευρύτερης αγοράς, όπως
ο S&P 500 ή ο NASDAQ Composite είναι σε ανοδική τάση.
Το πρώτο βήμα μετά από τον προσδιορισμό της φάσης
της αγοράς είναι η επιλογή κατάλληλων υποψηφίων. Το
διάγραμμα 2 δείχνει τον τρόπο προσέγγισής μου: συνδυάζω
την τεχνική ανάλυση με τη ρευστότητα και με κριτήρια
θεμελιωδών δεδομένων.
TRADERS΄: Μπορείτε παρακαλώ
να μας εξηγήσετε τα κριτήρια
λεπτομερέστερα;
Giese: Τεχνικά, οι κατάλληλες
υποψήφιες πρέπει να είναι κοντά σε
ένα υψηλότερο όλων των εποχών
ή τουλάχιστον κοντά σε ένα υψηλό
ενός έτους. Επίσης, πρέπει να έχει
αναπτυχθεί μια πλάγια μετακίνηση
τουλάχιστον δύο μηνών. Όσον αφορά
στα θεμελιώδη, ενδιαφέρομαι ιδιαίτερα
για την ανάπτυξη των κερδών και των
πωλήσεων σε τριμηνιαία βάση. Έναντι
του προηγούμενου τριμήνου, η εταιρεία
θα πρέπει να έχει ανάπτυξη 20%,
κατά προτίμηση 25% έως 30% ή και
μεγαλύτερη. Ένα σχετικό παράδειγμα
μας δίνει η Rackspace Hosting Inc.,
NYSE σύμβολο RAX στο διάγραμμα 3.
Σε αυτήν τη στρατηγική, ως
κριτήρια όγκου χρησιμοποιώ έναν
μέσο ημερήσιο όγκο τουλάχιστον 250.000 μετοχών και μια
ελάχιστη τιμή μεριδίου δώδεκα δολαρίων. Η ποιότητα έχει
το τίμημά της, κι έτσι είμαι απρόθυμος να πάω χαμηλότερα
στο τελευταίο κριτήριο – εκτός κι αν υπάρχει μια νέα ανοδική
αγορά μετά από αρκετούς μήνες βαθιάς ύφεσης. Επιπλέον,
μετοχές με λιγότερο από δέκα έως δώδεκα δολάρια συνήθως
αγνοούνται από τους αξιόπιστους αναλυτές. Αλλά είναι οι
δικές τους συστάσεις που οδηγούν θεσμικούς επενδυτές
όπως συνταξιοδοτικά fund, ασφαλιστικές εταιρείες, αλλά
και hedge fund και fund μετοχών στην αγορά μεμονωμένων
μετοχών, οδηγώντας κατά συνέπεια την τιμή των εταιρειών σε
νέα ύψη – με την ελπίδα ότι εμείς, οι μικροί επενδυτές, έχουμε
μπει στο παιχνίδι.
TRADERS΄: Πόσο σημαντική είναι η επιλογή των
μετοχών;
Giese: Αυτό είναι το σημαντικότερο βήμα απ’ όλα.
Πολυάριθμες μελέτες που πραγματοποιήθηκαν από μένα
και από πανεπιστήμια έχουν δείξει ότι ο αντίκτυπος μιας
ορθής επιλογής είναι σημαντικά μεγαλύτερος από εκείνον
του τέλειου συγχρονισμού, δηλαδή, το είδος εισόδου που
είναι απόλυτα ακριβές σε επίπεδο λίγων σεντ. Το γεγονός ότι
αυτή η δήλωση είναι σωστή φαίνεται από την παρατήρηση
της απόδοσης ορισμένων τομέων κατά τη διάρκεια αρκετών
μηνών. Σε κάθε κύκλο ανοδικής αγοράς υπάρχουν ορισμένοι
τομείς που αποδίδουν πολύ καλύτερα από άλλους. Η
μετοχή RAX, που παρουσιάζεται στα διαγράμματα 3 και 4,
συμπεριλαμβάνεται σε αυτήν την ομάδα. Έτσι, σε περιόδους
που εφαρμόζεται η στρατηγική, η προσοχή πρέπει σίγουρα
Το διάγραμμα 1 λεπτού δείχνει τη μετοχή Rackspace Hosting στις 2 Φεβρουαρίου 2012.
Η είσοδος έγινε επάνω από τη σταθεροποίηση 3 λεπτών στα πρώτα πέντε έως έξι λεπτά
της ημέρας συναλλαγών αφότου ο ενδοημερήσιος δείκτης όγκου είχε επίσης παρουσιάσει
μια αύξηση όγκου κατά περισσότερο από 140% πάνω από το μέσο όρο 50 ημερών (δείτε
το δείκτη στο κάτω μέρος του διαγράμματος).
Πηγή:
Δ4) Rackspace Hosting (NYSE σύμβολο: RA X) – ενδοημερήσιο διάγραμμα