78 / 85
Πρακτικές εμπειρίες
78
www.traders-mag.gr09.2015
το 0,5% του συνόλου του λογαριασμού του ανά θέση, σε
αυτή τη συναλλαγή θα είχε πετύχει στο λογαριασμό του
μια αύξηση της τάξης του 12% μέσα σε εκείνες τις εννέα
ημέρες. Παρεμπιπτόντως, το ποσοστό επιτυχίας αυτής
της προσέγγισης δεν είναι ιδιαίτερα υψηλό. Ανάλογα με τη
μέθοδο εξόδου που επιλέγεται, είναι μεταξύ 30% και 50%. Για
τον ίδιο λόγο, η αναλογία του μέσου κέρδους προς τη μέση
απώλεια είναι περίπου 7:1 για hit rate 30% έως 35% και 3:1
για hit rate κοντά στο 50%.
TRADERS΄: Ποια είναι τα κριτήρια εξόδου από μια
συναλλαγή;
Giese:
Όπως συμβαίνει με όλες τις στρατηγικές, η έξοδος
διαδραματίζει έναν αποφασιστικό ρόλο ως προς το hit
rate. Η απλούστερη επιλογή από άποψη εφαρμογής είναι
η διατήρηση της θέσης την ημέρα της εισόδου και έως την
επόμενη συνεδρία μόνο εάν παρουσιάζει λογιστικό κέρδος
και το ενδεχόμενη μιας μερικής πώλησης μόνο εάν η θέση
είναι τουλάχιστον τρεις φορές το αρχικό ρίσκο στην θετική
πλευρά. Κάθε επενδυτής οφείλει να διαμορφώνει τους δικούς
του κανόνες εξόδου βάσει δειγμάτων από συναλλαγές από το
παρελθόν ώστε να έχει μια αίσθηση για το πόσο κέρδος είναι
διατεθειμένος να παραβλέψει για να επιτρέπει στα κέρδη να
τρέχουν. Προσωπικά, προσπαθώ να διατηρώ μέρη θέσεων
για όσο περισσότερο μπορώ κατά τους πρώτους τέσσερις
έως πέντε μήνες μιας ανοδικής αγοράς, καθώς κατά την
χρησιμοποίηση του στησίματος που παρουσιάζεται εδώ και
κάνοντας την κατάλληλη επιλογή, οι υποψήφιες ανεβαίνουν
συχνά κατά 20% ή και περισσότερο μέσα σε μερικές
εβδομάδες έπειτα από ένα επιτυχές ξέσπασμα.
TRADERS΄: Ευχαριστούμε για τη λεπτομερή εξήγηση.
Μπορείτε να μας περιγράψετε άλλο ένα στήσιμο;
Giese:
Μια άλλη στρατηγική εκτέλεσης συναλλαγών swing
είναι η «BaG», που σημαίνει Base after Gap, δηλαδή,
διαμόρφωση βάσης μετά από ένα θετικό κενό. Ακριβώς όπως
το στήσιμο που περιγράψαμε προηγουμένως, μπορεί να
οδηγήσει στη διατήρηση της θέσης για αρκετές εβδομάδες.
Μετά από την δημοσίευση σημαντικών δεδομένων, μια
μετοχή διαμορφώνει ένα θετικό κενό και εκείνη τη μέρα
σημειώνεται τουλάχιστον ένα υψηλό έτους, κατά προτίμηση
υψηλότερο όλων των εποχών, όπως παρουσιάζεται στο
διάγραμμα 5. Ενώ αυτό το στήσιμο είναι σχετικά σύνηθες
κατά την περίοδο της υποβολής των εκθέσεων τριμήνου, λίγες
μόνο μετοχές ικανοποιούν όλα τα κριτήρια. Η ρευστότητα
και τα θεμελιώδη κριτήρια, καθώς επίσης και η διαδικασία
επιλογής είναι τα ίδια με την προηγούμενη στρατηγική. Στο
τεχνικό στήσιμο, έπειτα από την ημέρα του κενού υπάρχει
μια πλάγια μετακίνηση ή διόρθωση τουλάχιστον δυο
ημερών, που σηματοδοτείται από συρρίκνωση του όγκου
και από μια μείωση της μεταβλητότητας που μετριέται βάσει
του εύρους της ημέρας. Το στήσιμο θα ισχύει ακόμα κι αν
η μετοχή είναι σε θέση να συνεχίσει να κερδίζει μετά από
την ημέρα του κενού. Αυτό που μετράει είναι η επακόλουθη
διόρθωση. Η είσοδος μπορεί να γίνει είτε εντός της
πλάγιας μετακίνησης είτε μετά το ξέσπασμα πέρα από το
υψηλότερο σημείο της πλάγιας μετακίνησης. Δεδομένου ότι
ο απόλυτος συγχρονισμός για την είσοδο δεν είναι εντελώς
απαραίτητος, η στρατηγική μπορεί επίσης να εφαρμοστεί
από επενδυτές που δεν μπορούν να περάσουν ολόκληρη
την ημέρα συνεδρίας μπροστά στην οθόνη ή/και δεν έχουν
τρόπο αυτοματοποίησης της εισόδου τους. Η έξοδος
μπορεί να γίνει σύμφωνα με τις γραμμές της προηγούμενης
στρατηγικής. Με αυτό το στήσιμο συνιστάται η τοποθέτηση
ενός στοπ νεκρού σημείου ήδη από τη δεύτερη ημέρα.
Η ορμή της μετοχής θα πρέπει να αυξηθεί το αργότερο
αφότου πετύχει νέα υψηλά. Διαφορετικά είναι πιθανό να
ακολουθήσει μια πλάγια μετακίνηση.
Αυτό που βρίσκω ιδιαίτερα συναρπαστικό με αυτό
το στήσιμο είναι το γεγονός ότι μια μετοχή που ήταν στο
επίκεντρο της προσοχής μόνο λίγες ημέρες πριν, όταν
δημοσιεύθηκε η τριμηνιαία έκθεση, ξαφνικά δεν τραβάει το
ενδιαφέρον του κοινού, όπως φαίνεται από την πτώση του
όγκου και της μεταβλητότητας. Αυτή είναι συχνά η στιγμή
που πετυχημένοι διαχειριστές κεφαλαίων αποφασίζουν να
δράσουν πάλι και να αγοράσουν. Εάν στη συνέχεια η μετοχή
φτάσει σε νέο υψηλό, θα επανεμφανιστεί ξαφνικά στο ραντάρ
των περισσότερων επενδυτών. Ως εκ τούτου, η συνεχής
διατήρηση μιας λίστας παρακολούθησης υποψηφίων είναι
απαραίτητη για αυτό το στήσιμο.
Τα τεχνικά στησίματα των τριών στρατηγικών που
παρουσιάστηκαν είναι αποτέλεσμα μελέτης της αγοράς,
δηλαδή, της τακτικής παρακολούθησης χιλιάδων
διαγραμμάτων μετοχών, τόσο σε ενδοημερήσια όσο και
σε ημερήσια βάση. Στη συνέχεια οργάνωσα τις σκέψεις