TRADERS´GR 12

51 / 82

Βασικά
51
πιθανότητες (μία τυπική απόκλιση) για συναλλαγές κατά
20% υψηλότερα ή 20% χαμηλότερα σε ένα χρόνο από τώρα,
με βάση το πώς συναλλασσόταν κατά τις προηγούμενες 50
ημέρες.
Ωστόσο, είναι σχεδόν απόλυτα βέβαιο ότι η μεταβλητότητα
δεν θα παραμείνει σταθερή. Και η μέτρηση προϋποθέτει μια
κανονική κατανομή (που σημαίνει ότι η στατιστική λειτουργεί
στις χρηματαγορές) το οποίο αποτελεί πλάνη. Ωστόσο, ακόμη
και με τις αδυναμίες της χρήσης ενός στατιστικού δείκτη σε κάτι
που δεν είναι κανονικά κατανεμημένο γνωρίζοντας το HV της
αγοράς, μπορεί και πάλι να φανεί αρκετά χρήσιμο.
Η χρήση του HV ως ακριβούς προγνωστικού δείκτη του
πού θα βρίσκεται μια μετοχή στο μακρινό μέλλον δεν είναι καλή
ιδέα για τους προαναφερθέντες λόγους. Ωστόσο, η χρήση του
για τη μέτρηση του πού ενδεχομένως θα βρίσκεται η μετοχή
βραχυπρόθεσμα μπορεί να είναι αρκετά χρήσιμη.
Όλα είναι σχετικά
Χρησιμοποιώντας το HV, ο ευκολότερος τρόπος για να
κατανοήσουμε την πραγματική μεταβλητότητα είναι να τον
συγκρίνουμε με τη συνολική αγορά. Αυτό μοιάζει πολύ με
τις αποκαλούμενες μετρήσεις «Βήτα». Αυτή τη στιγμή (τέλος
καλοκαιριού του 2015), ο S&P έχει μια ένδειξη HV 50 ημερών
ίση με δέκα. Μετοχές με ενδείξεις άνω του δέκα υπήρξαν πιο
ευμετάβλητες από την αγορά και μετοχές με ενδείξεις κάτω του
δέκα υπήρξαν λιγότερο ευμετάβλητες από την αγορά.
Και πάλι, προσέξτε τον παρελθόντα χρόνο. Οι μετοχές
«υπήρξαν» περισσότερο ή λιγότερο
ευμετάβλητες από την αγορά. Αυτός
είναι ο λόγος για τον οποίον ο τύπος
έχει την λέξη «ιστορικό» στο όνομα.
Όπως είπε ο Yogi, «οι προβλέψεις είναι
δύσκολες, ιδιαίτερα για το μέλλον».
Ποιά είναι η
κατάλληλη μεταβλητότητα;
Οσυντάκτης ρωτάται συχνάποιά δυνητική
ένδειξη μεταβλητότητας πρέπει να έχουν
οι δυνητικά υποψήφιες. Η απάντηση
είναι ότι αυτό εξαρτάται. Η μεταβλητότητα
της συνολικής αγοράς αποσβένει. Άρα,
ξεκινήστε από εκεί. Ως γενικό κανόνα, δεν
μπορείτε να νικήσετε μια αγορά με μετοχές
που δεν μετακινούνται περισσότερο από
την ίδια την αγορά. Επομένως, θέλετε
τουλάχιστον να συναλλάσσεστε μετοχές
που είναι πιο ευμετάβλητες από τη
συνολική αγορά. Τη στιγμή της σύνταξης
αυτού του άρθρου, ο συντάκτης βρίσκει
τις καλύτερες ευκαιρίες σε μετοχές με
ενδείξεις HV στο επιπεδο του 30 με 60. Αυτές οι μετοχές είναι
τρεις με έξι φορές πιο ευμετάβλητες από τη συνολική αγορά, το
μέτρο σύγκρισης του S&P.
Ο απώτερος στόχος είναι η συσσώρευση χρημάτων όσο
το δυνατόν γρηγορότερα. Με λιγότερο ευμετάβλητες μετοχές,
θα πρέπει να περιμένετε περισσότερο για μετακινήσεις.
Και, φυσικά, μπορεί πάντα να συμβεί κάτι κακό. Επομένως,
σε γενικές γραμμές, θέλετε να αποφεύγετε μετοχές με HV
μικρότερο του 20. Απλά, δεν μετακινούνται αρκετά. Από την
άλλη πλευρά, μπορείτε να έχετε κάτι καλό, πέραν του δέοντος.
Συνήθως, εκτός κι αν υπάρχει δομή (διαβάστε παρακάτω) και
ένα σπουδαίο στήσιμο, θα πρέπει να αποφεύγετε μτοχές με
ενδείξεις HV μεγαλύτερες του 100. Για μια μετοχή που κατέχετε,
ψάχνετε για αύξηση της μεταβλητότητας προς την κατεύθυνση
της τάσης. Και πάλι, θέλετε να βγάλετε χρήματα, γρήγορα.
Όσο πιο γρήγορη είναι η μετακίνηση, τόσο μεγαλύτερη είναι
η επέκταση σε μεταβλητότητα. Αν η μεταβλητότητα είναι ήδη
ακραία, θα πρέπει κάποιος να αναρωτηθεί πόσο περισσότερο
μπορεί να επεκταθεί. Επίσης, μόλις η μεταβλητότητα ανέβει
πολύ, οι πιθανότητες για να εξακολουθεί μια μετοχή να έχει
ουσιαστική δομή (συναλλασσόμενα μοτίβα έναντι συναλλαγών
με μεταβλητότητα) μπορεί να μην υπάρχουν πια.
Εξαιρέσεις του κανόνα
Υπάρχουν κάποιες εξαιρέσεις σε «πολύ χαμηλές» ή «πολύ
υψηλές» ενδείξεις μεταβλητότητας. Η εμμονή μιας τάσης - καλό
πράγμα - τείνει να μειώνει τις ενδείξεις της μεταβλητότητας.
Οι ευμετάβλητες μετοχές απαιτούν ευρύτερα στοπ.
Πηγή:
Δ1) Ημερήσιο διάγραμμα της Kite Pharma