TRADERS´GR 12

52 / 82

Βασικά
52
12.2015
Επίσης, μερικές φορές, οι μετοχές μεγάλης κεφαλαιοποίησης με
χαμηλές ενδείξεις μεταβλητότητας είναι έτοιμες να ανατραπούν.
Ο συντάκτης έχει μια συγκεκριμένη στρατηγική κατάταξης που
ονομάζεται «Go Go No Mo Strategy» (δείτε τη διεύθυνση
. Από την άλλη πλευρά, μερικές φορές,
ιδιαίτερα ευμετάβλητες μετοχές μπορούν ακόμη να έχουν δομή
και να κάνουν μεγάλες μετακινήσεις. Πρόκειται για μετοχές που
από τη φύση τους τείνουν να είναι ευμετάβλητες, όπως είναι οι
σπάνιες γαίες, μικρές επιχειρήσεις υψηλής τεχνολογίας όπως
βιοτεχνολογίας, και αρχικές δημόσιες προσφορές (IPO).
Η πεπατημένη
Ο συντάκτης προτιμάει κατά πολύ να συναλλάσσεται μια
πιο ευμετάβλητη μετοχή από ό,τι μια λιγότερο ευμετάβλητη.
Εάν γνωρίζετε ότι μια μετοχή έχει κάνει αρκετά μεγάλες
μετακινήσεις στο παρελθόν, γνωρίζετε ότι μπορεί να κάνει
μεγάλες μετακινήσεις και στο μέλλον. Και προκειμένου να
έχετε κέρδος, μια μετοχή πρέπει να μετακινείται, τέλος.
Επομένως, είναι πολύ καλύτερα να συναλλάσσεστε εκείνες
που έχουν αποδείξει την ικανότητά τους να κάνουν μεγάλες
μετακινήσεις, σε λογικά πλαίσια. Φυσικά, όλες οι προβλέψεις
έχουν να κάνουν με το μέλλον και δεν υπάρχει καμία εγγύηση
ότι θα συνεχίσουν να μετακινούνται, αλλά οι πιθανότητές σας
να πετύχετε μια μετακίνηση είναι γενικά πολύ καλύτερες με μια
πιο ευμτάβλητη μετοχή.
Δεν υπάρχει ασφαλές καταφύγιο
Ορισμένοι πείθουν τους εαυτούς τους ότι αναλαμβάνουν
λιγότερο ρίσκο όταν συναλλάσσονται λιγότερο ευμετάβλητες
μετοχές. Ωστόσο, προκειμένου να
κάνετε ορθή διαχείριση χρημάτων, θα
πρέπει να συναλλαχθείτε περισσότερες
μετοχές. Ας κάνουμε την ανάλυση.
Ας υποθέσουμε ότι θα μπείτε στην
τιμή των $44 ανά μετοχή (δείτε το
διάγραμμα 1). Τώρα, αναφερόμενοι
στο διάγραμμα 2, ας υποθέσουμε ότι
καθορίζετε πως το στοπ σας θα είναι
μια μονάδα μακριά από την είσοδο
σας. Τώρα, υποθέτοντας ότι έχουμε ένα
λογαριασμό 100.000 με ρίσκο 2%, θα
αγοράζατε 2.000 μετοχές: (100.000 x
2% = 2.000/1 = 2.000). Με μια είσοδο
$44, αυτό σημαίνει ότι το 88% (2.000 x
$44 = $88.000) του λογαριασμού σας θα
είναι δεσμευμένο σε μια μόνο μετοχή.
Τώρα, ας πούμε ότι θα συμβεί κάτι
πολύ κακό. Ας υποθέσουμε ότι η μετοχή
πέφτει κατά 50% από τη μια μέρα στην
άλλη. Είστε αντιμέτωποι με μια απώλεια
της τάξης του 44% για το σύνολο του λογαριασμού. Μόνο για
να επιστρέψετε στο νεκρό σημείο, θα πρέπει να κερδίσετε
περίπου το 79% σε επακόλουθες συναλλαγές. Τέτοια μεγέθη
απωλειών μπορεί να είναι καταστροφικά, όχι μόνο σε χρήμα
αλλά και ψυχολογικά.
Είναι αλήθεια ότι είναι πιο απίθανο να λάβουν χώρα
μεγάλες μετακινήσεις σε μετοχές με μικρότερες ενδείξεις
μεταβλητότητας, αλλά πάντα μπορεί να συμβεί κάτι κακό.
Δεν χρειάζεται να είναι μια μαζική τρομοκρατική επίθεση ή η
χρεοκοπία μιας μικρής χώρας στη μέση της Μεσογείου. Μπορεί
να είναι κάτι τόσο απλό όσο ένα ατόπημα ενός διευθύνοντος
συμβούλου.
Αποτελεί ειρωνία το γεγονός ότι ο συντάκτης έκανε
ένα υποθετικό παράδειγμα στο τελευταίο του βιβλίο «The
Layman’s Guide To Trading Stocks» και δύο ημέρες από τη
στιγμή που το βιβλίο εστάλη στο τυπογραφείο, ένας διευθύνων
σύμβουλος μιας ισχυρής εταιρείας «δανεισμού» αποφασίζει
να κάνει ακριβώς αυτό. Θεώρησε ότι αφού η γραμματέας
ήταν πρώην πορνοστάρ, δεν θα την πείραζε λίγη σεξουαλική
παρενόχληση. Εντάξει, ήταν σταρ του μαλακού πορνό, αλλά
πήρατε μια ιδέα (ο συγγραφέας το ψάχνει σε βάθος για να
βεβαιωθεί ότι η έρευνά του είναι ακριβής). Η εταιρεία έχασε
δέκα δισεκατομμύρια σε μια μόνο ημέρα, μόνο και μόνο
επειδή ένας διευθύνων σύμβουλος δεν μπορούσε να ελέγξει
τη λίμπιντό του. Η μεταβλητότητα τριπλασιάστηκε μέσα σε μια
νύχτα. Άρα, να θυμάστε ότι πάντα μπορεί κάτι να πάει στραβά.
Μετοχές με πολύ χαμηλή μεταβλητότητα που επιφανειακά
εμφανίζονται ασφαλείς μπορούν να παρουσιάσουν μεγάλες
δυσμενείς μετακινήσεις.
Όσο πιο κοντά είναι το στοπ, τόσο μεγαλύτερο είναι το μέγεθος θέσης και η απαίτηση
περιθωρίου, υποθέτοντας το ίδιο ρίσκο ανά συναλλαγή. Εάν, ωστόσο, η μετοχή
παρουσιάσει τεράστιο κενό εις βάρος σας, η συναλλαγή θα μπορούσε να εξελιχθεί σε
καταστροφική.
Πηγή:
Δ2) Στοπ έναντι ρίσκου