TRADERS´GR 10

44 / 79

Στρατηγικές
44
10.2015
1. Επιλογή μετοχών
Καθώς αγοράζουμε τις μετοχές προτού πουλήσουμε τα
αντίστοιχα δικαιώματα, θα πρέπει να χρησιμοποιούμε μόνο
αξιόγραφα που σε άλλη περίπτωση θα θέλαμε να κατέχουμε.
Με άλλα λόγια, στην υποχρεωτική περίοδο των 30 ημερών
θέλουμε να κατέχουμε μετοχές που η τιμή τους είναι λιγότερο
πιθανό να πέσει. Αυτό σημαίνει ότι η διαδικασία επιλογής
πρέπει να είναι αυστηρή και να μη βασίζεται στις αποδόσεις
των δικαιωμάτων αλλά στην ποιότητα του υποκείμενου
αξιόγραφου. Ως εκ τούτου, απαιτούμε μετοχές που να είναι α.
ουσιαστικά και β. τεχνικά (διάγραμμα τιμών) ισχυρές, καθώς
και, τρίτον, να πληρούν ορισμένες απαιτήσεις κοινής λογικής,
όπως είναι ο ελάχιστος όγκος συναλλαγών.
α. Θεμελιώδης ανάλυση
Για αυτό το πρώτο φίλτρο, απαιτούμε μετοχές με ισχυρή
ανάπτυξη πωλήσεων και κερδών. Υπάρχουν κάποια εξαιρετικά
φίλτρα όπως τα Investors Business Daily’s IBD 50 και
SmartSelect screens, καθώς και ορισμένοι δωρεάν ιστότοποι
φίλτρων, όπως ο .
β. Τεχνική ανάλυση
Καθώς αναλαμβάνουμε μια υποχρέωση ενός μήνα, είναι
σημαντικό να προσδιορίσουμε την τάση και την ορμή και να
έχουμε επιβεβαίωση όγκου αυτών των δεικτών. Υπάρχουν
μυριάδες χρήσιμοι τεχνικοί δείκτες,
όπως αυτοί που παρουσιάζονται στο
διάγραμμα για τη Centene Corp (CNC)
στο διάγραμμα 1.
• Για αναγνώριση τάσης, μπορούμε να
χρησιμοποιήσουμε τους εκθετικούς
μέσους όρους 20 και 100 ημερών
(EMA).
• Για αναγνώριση τάσης και ορμής,
μπορούμε να χρησιμοποιήσουμε το
ιστόγραμμα MACD.
• Για αναγνώριση ορμής, μπορούμε
να χρησιμοποιήσουμε τον ταλαντωτή
Stochastic.
• Ο όγκος χρησιμοποιείται για την
επιβεβαίωση αλλαγών στους άλλους
δείκτες, καθώς και για τον εντοπισμό
αποκλίσεων.
Είναι σημαντικό να γίνουμε άριστοι
στην ανάγνωση διαγραμμάτων τιμών
για να έχουμε τη δυνατότητα να
μεγιστοποιήσουμε τις αποδόσεις κατά
την πώληση δικαιωμάτων μετοχών. Αν
και στην αρχή η ιδέα μπορεί να σας τρομάζει (όπως έγινε
και με εμένα), όσο εξοικειωνόμαστε με τις παραμέτρους που
επιλέγουμε, η ανάγνωση ενός διαγράμματος τιμών γίνεται
αρκετά εύκολη και αποτελεσματική.
γ. Αρχές κοινής λογικής
Το τελικό σύνολο φίλτρων που χρησιμοποιούμε στην επιλογή
των καλύτερων υποψηφίων για πώληση δικαιωμάτων ανήκει
στην κατηγορία των φίλτρων κοινής λογικής. Το πιο σημαντικό
από αυτά τα φίλτρα είναι ο κανόνας ότι δεν πουλάμε ποτέ
ένα δικαίωμα, όταν αναμένεται να κυκλοφορήσει μια έκθεση
κερδών πριν από την λήξη του συμβολαίου. Αυτό σημαίνει
ότι θα διατηρήσουμε μια μετοχή για μέγιστο διάστημα δύο
συνεχόμενων μηνών στο χαρτοφυλάκιο των καλυμμένων
πωλήσεων δικαιώματος αγοράς, καθώς οι περισσότερες
εταιρείες κάνουν αναφορές σε τριμηνιαία βάση. Άλλα φίλτρα
κοινής λογικής περιλαμβάνουν τον ελάχιστο όγκο συναλλαγών
(250.000 μετοχές ημερησίως), ορθή διαφοροποίηση μετοχών
και βιομηχανιών (καμία μετοχή ή βιομηχανία δεν πρέπει να
αντιπροσωπεύει περισσότερο από το 20% του χαρτοφυλακίου
μας) και κατανομή μετρητών (διαθέστε όμοιο ποσό μετρητών
σε κάθε θέση).
Ο πίνακας 1 δείχνει τη διαδικασία φιλτραρίσματος (πρώτη
γραμμή στην κορυφή) που προσφέρουμε στα εξέχοντα μέλη
μας σε εβδομαδιαία βάση.
Το διάγραμμα 1 παρουσιάζει τη χρήση τεσσάρων τεχνικών δεικτών που
χρησιμοποιούνται για τον εντοπισμό τάσης και ορμής προκειμένου να επιλεχθούν τα
καλύτερα υποκείμενα αξιόγραφα για πώληση δικαιωμάτων. Αυτό το διάγραμμα δείχνει
μια μικτή τεχνική εικόνα που θα βοηθήσει στον καθορισμό της τιμής εξάσκησης και των
επιλογών στρατηγικών εξόδου.
Πηγή:
Δ1) Τεχνικό διάγραμμα για τη Centene Corp