13 / 79
Γνωμη των είδίκων
13
γεγονότων στην ήδη εύθραυστη κατάσταση της οικονομίας.
Ο δείκτης υποχώρησε κατά 9,4 μονάδες στις 81,3 μονάδες
από 90,7 μονάδες κοντά στα χαμηλά επίπεδα του 2012, ενώ
τον περασμένο Νοέμβριο βρισκόταν στις 102,8 μονάδες. Η
μέτρηση του Αύγουστου κινήθηκε ακόμα χαμηλότερα, καθώς
ο δείκτης μειώθηκε κατά περισσότερο από 6 μονάδες στις
75,2 μονάδες σε χαμηλά 6 ετών (Γράφημα 1). Ο Δείκτης
Υπευθύνων Προμηθειών (PMI) καταδεικνύει την ίδια ζοφερή
εικόνα. Τα στοιχεία της έρευνας της Markit του Αυγούστου
υποδεικνύουν δριμεία εξασθένιση των λειτουργικών
συνθηκών για τον μεταποιητικό κλάδο, επεκτείνοντας
την τρέχουσα περίοδο μείωσης σε ένα έτος, με κύρια
χαρακτηριστικά της την περαιτέρω πτώση της παραγωγής,
των παραγγελιών, της αγοραστικής δραστηριότητας και της
απασχόλησης, με το δείκτη των συνολικών επιχειρηματικών
συνθηκών να διαμορφώνεται στις 39,1 μονάδες, αρκετά κάτω
από το σημείο μηδενικής μεταβολής των 50 μονάδων και
πολύ κοντά στα ιστορικά χαμηλά (Γράφημα 2).
1
Ιστορικά, οι δείκτες οικονομικού κλίματος συσχετίζονται,
στενά με την οικονομική ανάπτυξη (Γράφημα 3), διαθέτοντας
υψηλές ικανότητες πρόβλεψης, καθώς θεωρούνται πρόδρομοι
δείκτες που παρέχουν αξιόπιστες και ακριβείς πρώιμες
ενδείξεις των σημείων καμπής και ισχύος της οικονομικής
δραστηριότητας (επιτάχυνση-επιβράδυνση / ανάπτυξη-
ύφεση). Ως εκ τούτου, η καθοδική τους πορεία από τα τέλη του
προηγούμενου έτους αλλά και η πρόσφατη βύθισή τους θα
έπρεπε να συνεπάγεται με μια εντατικοποίηση της οικονομικής
επιβράδυνσης και της ύφεσης στην οποία είχε επιστρέψει η
ελληνική οικονομία το τελευταίο τρίμηνο του 2014 (μεταβολή
σε όρους όγκου του ΑΕΠ -0,2% σε τριμηνιαία βάση).
Ωστόσο, τα τελευταία στοιχεία από την Ελληνική Στατιστική
Αρχή δείχνουν, αντίθετα, ότι η οικονομική δραστηριότητα,
αναπάντεχα, επεκτάθηκε, καθώς το πραγματικό ΑΕΠ του
2ου τριμήνου αυξήθηκε κατά 0,9% και 1,7% σε τριμηνιαία και
ετήσια βάση αντίστοιχα, υψηλότερα από την προκαταρτική
μέτρηση των 0,8% και 1,5% αντίστοιχα. Επιπλέον, η αύξηση
1
Προς την ίδια κατεύθυνση κινούνται επίσης o μηνιαίος σύνθετος πρόδρομος δείκτης του Οργανισμού Οικονομικής Συνεργασίας και Ανάπτυξηs
που παρέχει μια συνολική εκτίμηση των οικονομικών και επιχειρηματικών συνθηκών και ο τριμηνιαίος δείκτης οικονομικού κλίματος CEO της
ΕΑΣΕ, ο οποίος καταγράφει τις εκτιμήσεις και προσδοκίες των ανωτάτων στελεχών των ελληνικών επιχειρήσεων
Σημείωση: Βουτιά του οικονομικού κλίματος σε χαμηλά 6 ετών.
Πηγή: Bloomberg, Iniohos Advisory Services
Δ1)
Δείκτης Οικονομικού Κλίματος
Ευρώζωνη
Ελλάδα
120
110
100
90
80
70
60
120
110
100
90
80
70
60
07
08
09
10
11
12
13
14
15
Σημείωση: Διαμόρφωση της μεταποιητικής δραστηριότητας στα
2α χειρότερα ιστορικά επίπεδά της.
Πηγή: Bloomberg, Iniohos Advisory Services
Δ2)
Δείκτης Υπευθύνων Προμηθειών Μεταποιητικού
Kλάδου
Ευρώζωνη
Ελλάδα
60
55
50
45
40
35
30
07
08
09
10
11
12
13
14
15
60
55
50
45
40
35
30
Η ανάκαμψη της κατανάλωσης που ξεκίνησε στα
τέλη του 2013 φαίνεται να βασίζεται στην αποταμίευση
και την βελτίωση της αγοράς εργασίας