19 / 79
Γνώμη των ειδικών
19
αφεντικά παραπονέθηκαν ότι χάνουν εκατομμύρια δολάρια
επειδή εμπιστεύτηκαν τους λάθος μπρόκερ. Σύγκριναν τους
εαυτούς τους με τους επιχειρηματίες φίλους τους για να δουν
ποιός υπέστη το μεγαλύτερο πλήγμα στην αγορά. Η μεσαία
εισοδηματική τάξη συμπεριφέρθηκε πολύ ατημέλητα στο
χώρο εργασίας και δεν έβρισκε κίνητρο πουθενά, όταν οι
περισσότεροι από αυτούς στράφηκαν στο δανεισμό λόγω της
πτώσης του χρηματιστηρίου. Εν ολίγοις, οι περιττές δαπάνες
έχουν μειωθεί και βλέπεις ακριβά εστιατόρια να μοιράζουν
εκπτωτικά κουπόνια και πολυτελή εμπορικά καταστήματα
να κρεμάνε εκπτωτικές ταμπέλες στις βιτρίνες τους! Για τους
επόμενους δώδεκα με 24 μήνες, φαντάζομαι η μεσαία τάξη
καθώς και οι εκατομμυριούχοι έως την κατηγορία των 50
εκατομμυρίων θα αρχίσουν να σφίγγουν το ζωνάρι.
TRADERS´: Με τι συμφωνείτε - ότι η άνοδος της
κινεζικής αγοράς ήταν υπερβολική ή η μετέπειτα
συντριβή της;
Wong:
Ας ξεκινήσουμε εξετάζοντας από πού ξεκίνησε η αγορά
της Σαγκάης κατά τη διάρκεια του περασμένου Νοεμβρίου. Ο
δείκτης Shanghai Composite ξέσπασε από επίπεδα 2.200 και
έφτασε σχεδόν στα 5.200 στα μέσα Ιουνίου του τρέχοντος έτους.
Σε πλήρη τάση, η τάση της αγοράς ανέβηκε από το επίπεδο των
1930 σε εκείνο των 5.200, κάνοντας ένα άλμα σχεδόν 169%,
αλλά η πραγματική ανοδική πορεία άρχισε μόλις το Νοέμβριο
του 2014. Με άλλα λόγια, το ράλι διήρκεσε μόνο επτά μήνες.
Αυτό ήταν σίγουρα υπερβολικό για ένα τόσο σύντομο χρονικό
διάστημα. Οι απότομες άνοδοι οφείλονταν στην παράνομη
πρακτική του μη ελεγχόμενου δανεισμού περιθωρίου από
πολλές εταιρείες μπρόκερ και των μη ελεγχόμενων συναλλαγών
μετοχές. Αν και το ταξίδι δεν υπήρξε ομαλό και είχε πολλά
σκαμπανεβάσματα κατά τους τελευταίους δέκα μήνες,
προσωπικά εξακολουθώ να πιστεύω ότι η Κίνα βρίσκεται
στο πρώτο στάδιο της ανάπτυξης μετοχών. Με άλλα λόγια,
υπάρχουν ακόμα πολλά περιθώρια για δυνητική ανάπτυξη
κατά τα επόμενα έτη εφόσον ρυθμιστούν σωστά οι
νομοθετικοί κανόνες.
TRADERS´: Στη Δύση, κανείς δεν ξέρει αν μπορούμε
πράγματι να εμπιστευτούμε όσα λέει η κινεζική
κυβέρνηση. Ποιές πιστεύετε ότι είναι οι πραγματικές
δυνατότητες χειραγώγησης των αγορών; Και, σε
ποιό βαθμό υπολογίζετε ότι η κινεζική πολιτική σκηνή
επηρεάζει πραγματικά την αγορά;
Wong:
Στην πραγματικότητα, όλες οι κυβερνήσεις των
μεγάλων οικονομιών προσπαθούν να χειραγωγήσουν
τις χρηματαγορές τους με κάποιο τρόπο, στα πλαίσια
της πολιτικής της ελεύθερης αγοράς. Για παράδειγμα, οι
κανονιστικές αρχές των ΗΠΑ χρησιμοποιούν τα σημαντικά
οικονομικά δεδομένα τους και τα επιτόκια ως όπλο για να
επηρεάσουν έμμεσα την αξία του δολαρίου και τα σημεία
αναφοράς του Dow Jones. Στην Κίνα, η Κεντρική Τράπεζα
είναι πολύ επιδέξια στη χειραγώγηση της αξίας του γουάν για
τη μόχλευση των εξαγωγών και του εμπορικού πλεονάσματος.
Για τη μέτρηση των προθέσεων και των δυο, η αμερικανική
κυβέρνηση εστιάζει στην εξισορρόπηση των νομισματικών
αγορών με έντοκα γραμμάτια βαθμού AAA για να πουληθούν
σε όλο τον κόσμο, ενώ η Κίνα δίνει έμφαση στην αύξηση των
συναλλαγματικών αποθεμάτων της.
TRADERS´: Έχετε ήδη
παρατηρήσει αλλαγές στην
καθημερινή ζωή που μπορεί
να αποτελούν συνέπειες όσων
συνέβησαν στις αγορές;
Wong:
Σίγουρα. Ήμουν στη Σαγκάη
τον Ιανουάριο. Ο κόσμος ήταν γεμάτος
ενέργεια και ζωντάνια ενώ συνεχώς
έριχναν ματιές στις τιμές των μετοχών
σε πραγματικό χρόνο στα φορητά
τηλέφωνα. Τον Απρίλιο επισκέφθηκα
το Πεκίνο και είδα ανθρώπους με
σκυθρωπά πρόσωπα λόγω των
συνεχώς πτωτικών τιμών της αγοράς.
Όπως ήταν φυσικό, η παραγωγικότητα
στην εργασία υποχώρησε παράλληλα
με την ψυχολογία της πτωτικής αγοράς.
Τον Ιούλιο πήγα στη Shandong, γνωστή
ως η δεύτερη πιο βιομηχανοποιημένη
επαρχία της Κίνας. Πολλά μεγάλα
Στο διάγραμμα 1 βλέπετε τον δείκτη Shanghai Composite στο μηνιαίο διάγραμμα από το
2005 έως το 2015. Ο δείκτης υπέστη μια παρατεταμένη πτώση κατά τη διάρκεια του 2007.
Η κινεζική αγορά δεν ανέκαμψε για τα τελευταία επτά χρόνια αν και το 2009 προσπάθησε
να ανέβει, αλλά απέτυχε. Η νέα ανοδική αγορά θα μπορούσε να υπολογιστεί από το
Νοέμβριο του 2014 και κατάφερε μια εκπληκτική άνοδο ύψους 136% μέσα σε επτά μήνες.
Πηγή: DZH (2015)
Δ1)
Μηνιαίο διάγραμμα του δείκτη Shanghai Composite (2005-2015)