TRADERS´GR 09

52 / 85

Βασικά
52
09.2015
(αγορά/πώληση). Το ίδιο μπορεί επίσης να γίνει με ΣΜΕ
και δικαιώματα στην αγορά ΣΜΕ. Ωστόσο, εάν έχετε λίγο
κεφάλαιο στη διάθεσή σας και δεν μπορείτε να συναλλαχθείτε
ένα πλήρες μέγεθος θέσης, έχετε μόνο την επιλογή της
συναλλαγής μέσω ανοιγμάτων (spread) ή μέσω μπρόκερ
forex που προσφέρει μέρη ως μέγεθος θέσης: Με ένα μέγεθος
συμβολαίου 0,01 μεγέθους θέσης, θα μετακινήσετε 1.000
μονάδες ενός νομίσματος, το οποίο μπορεί να γίνει και με έναν
μικρό λογαριασμό.
Μικρό ή μεγάλο λογαριασμό;
Ενώ στη CME ακόμη και μίνι ΣΜΕ συναλλάσσονται με το μισό
των «σύνηθων» συμβολαίων σε συναλλάγματα, υπάρχει μια
έλλειψη βάθους ή όγκου αγοράς. Ως εκ τούτου, σε μίνι ΣΜΕ
ή συναλλάγματα, μια συναλλαγματική
ισοτιμία έχει επανειλλημένα οδηγήσει
στον τερματισμό μιας θέσης, η οποία
δεν έχει συναλλαχθεί ποτέ στο σύνηθες
συμβόλαιο. Ο λόγος για αυτό είναι η
στενή αγορά όπου μια μεγαλύτερη
εντολή είναι αρκετή για τη συναλλαγή
ολόκληρου του βιβλίου εντολών.
Ωστόσο, εάν έχετε μεγαλύτερο
λογαριασμό, υπάρχουν περισσότερα
οφέλη στις συναλλαγές στην αγορά
ΣΜΕ. Πρώτα απ’ όλα, τα προϊόντα
είναι τυποποιημένα, και δεύτερον,
μπορείτε να τα συνδυάσετε μεταξύ
τους. Παραδείγματος χάριν, μπορείτε να
πουλήσετε το ΣΜΕ με βραχυπρόθεσμο
μήνα λήξης και να αγοράσετε ένα ΣΜΕ
μεγαλύτερης διάρκειας, διαμορφώνοντας
μια αποκαλούμενη θέση spread.
Μπορείτε επίσης να συναλλαχθείτε ένα
ΣΜΕ με πώληση και να πουλήσετε ένα
δικαίωμα πώλησης με τον ίδιο μήνα λήξης. Οι δυνατότητες
είναι απεριόριστες καθώς τα αντίστοιχα περιθώρια ασφάλισης
αντισταθμίζονται μεταξύ τους από την αγορά ΣΜΕ. Το ζεύγος με
τις περισσότερες συναλλαγές είναι το EUR/USD, και ακολουθούν
τα GBP/USD και JPY/USD. Εδώ μπορείτε να εισαγάγετε, ως
όριο συναλλαγής, την αξία που είναι ακριβώς μεταξύ των τιμών
αγοράς και πώλησης, το οποίο θα είναι αποτελεσματικό στο
95% των περιπτώσεων. Εδώ και αρκετό καιρό, υπάρχουν και
εβδομαδιαία δικαιώματα σε όλα τα ζεύγη - με διάρκεια μιας έως
τριών εβδομάδων. Αυτά λήγουν κάθε Παρασκευή και έχουν
ενδιαφέρον για τους βραχυπρόθεσμους επενδυτές καθώς η
τιμή δικαιώματος που πρέπει να καταβληθεί είναι σημαντικά
χαμηλότερη σε σχέση με δικαιώματα συνήθους διάρκειας.
Ο συνδυασμός είναι
που κάνει τη διαφορά
Πριν από χρόνια, ο Joe Ross έγραψε
ένα βιβλίο για το συνδυασμό ΣΜΕ και
δικαιωμάτων προαίρεσης. Μερικές φορές
είναι καλύτερο να συνδυάζονται αυτά τα
δύο προκειμένου να ελαχιστοποιηθεί το
ρίσκο.
Το διάγραμμα 1 παρουσιάζει
το ΣΜΕ Ιουνίου του ζεύγους GBP/
USD του Ιανουαρίου 2013. Υπάρχουν
διάφορα τεχνικά σήματα πώλησης που
μπορούμε να δούμε. Πρώτα από όλα,
εξουδετερώθηκε ένα ξέσπασμα πάνω
από μια αντίσταση και έπειτα μπορούμε
Ο συνδυασμός αγορασμένων και πουλημένων δικαιωμάτων πώλησης και αγοράς
δημιουργούν μια θέση που μπορεί να οικοδομηθεί χωρίς τη χρησιμοποίηση του δικού σας
κεφαλαίου. Πρέπει μόνο να καταθέσετε ένα περιθώριο ασφάλισης.
Πηγή:
Δ2) Οικοδόμηση θέσης χωρίς τη χρήση των δικών σας χρημάτων
Με έναν μεγαλύτερο λογαριασμό, η αγορά ΣΜΕ προσφέρει καλύτερο εύρος στρατηγικών
ενώ οι επενδυτές με μικρότερο λογαριασμό μπορούν να παίξουν στη διατραπεζική
αγορά μέσω ενός μπρόκερ forex - αν και συνήθως συναλλάσσονται μόνο θέσεις αγοράς/
πώλησης.
Διατραπεζική αγορά έναντι αγοράς ΣΜΕ
Στρατηγική Διατραπεζική αγορά Δικαιώματα προαίρεσης ΣΜΕ
Θέσεις αγοράς/πώλησης Ναι Ναι Ναι
Μακρο/μίνι συναλλαγές Ναι Εν μέρει όχι
Συναλλαγές ανοιγμάτων όχι Ναι Ναι
Συνδυασμός δικαιωμάτων
προαίρεσης
όχι όχι Ναι
Π2) Κάθε αγορά έχει τα οφέλη της