TRADERS´GR 09

51 / 85

Βασικά
51
στις περισσότερες περιπτώσεις, το δικαίωμα θα κλείσει πριν
από αυτό. Ο πωλητής του αντίστοιχου δικαιώματος αγοράς
θα βγάλει κέρδος από την τιμή δικαιώματος που θα λάβει,
εάν το ΣΜΕ κλείσει κάτω από 1,05 κατά την τελευταία ημέρα
συναλλαγών. Διαφορετικά, θα έχει μια θέση πώλησης με μια
τιμή αγοράς 1,05 κατά την επόμενη Δευτέρα.
Στον πίνακα 2 συγκρίναμε τις δύο αγορές. Σε ποιά
ταιριάζει περισσότερο η εν λόγω αγορά; Η διατραπεζική
αγορά και η αγορά ΣΜΕ θα επιτρέψουν τόσο στους μικρούς
όσο και στους σημαντικότερους κερδοσκόπους να εκτελέσουν
άμεσα συναλλαγές προς τη μια ή την άλλη κατεύθυνση
αντιστρόφως. Ωστόσο, είναι επίσης
δυνατό να πωληθεί ένα δικαίωμα
πώλησης κάτω από την τρέχουσα
τιμή ΣΜΕ του JPY/USD μετά από την
κατάθεση του απαραίτητου περιθωρίου
ασφάλισης. Αυτή η τιμή πρέπει στη
συνέχεια είτε να αυξηθεί, είτε να
παραμείνει στο ίδιο επίπεδο. Ο πωλητής
του δικαιώματος αγοράς (writer) βγάζει
χρήματα όταν δεν αποδίδει η στρατηγική
του αγοραστή του δικαιώματος. Όσο
πλησιάζει η ημερομηνία λήξης, το
δικαίωμα χάνει αξία, έως ότου λήγει. Η
συλλεχθείσα τιμή δικαιώματος έχει έως
τότε αλλάξει χέρια για τα καλά.
Τα δικαιώματα των
ΣΜΕ είναι διαφορετικά
Τα δικαιώματα Forex στη CME είναι
διαφορετικά από τα δικαιώματα δεικτών
της γερμανικής αγοράς ΣΜΕ και
δικαιωμάτων, υπό την έννοια ότι δεν
υπάρχει εκκαθάριση/τακτοποίηση με
μετρητά κατά την τρίτη Παρασκευή του
μήνα λήξης, αλλά σε μια διαφορετική
ημέρα. Ένα δικαίωμα Μαίου στο ΣΜΕ του JPY/USD λήγει την
Παρασκευή μετά από την πρώτηΤετάρτη του μήνα. Οαγοραστής
ενός δικαιώματος αγοράς αυτής της διάρκειας μπορεί να
απαιτήσει την παράδοση του ΣΜΕ εάν στο κλείσιμο της αγοράς
κατά την τελευταία ημέρα συναλλαγών ένα δικαίωμα βρίσκεται
εντός του χρηματικού του ισοδύναμου. Εάν, για παράδειγμα,
έχει αγοράσει ένα δικαίωμα αγοράς με τιμή εξάσκησης 1,05, θα
του παραδωθεί το ΣΜΕ Ιουνίου εάν κατά την ημέρα λήξης το
τελευταίο αναφερθεί πάνω από 1,05. Μετά από αυτό θα είναι,
τρόπον τινά, σε θέση αγοράς με τιμή αγοράς 1,05 συν την τιμή
δικαιώματος που πληρώθηκε για το δικαίωμα αγοράς. Ωστόσο,
Ο πίνακας 1 δείχνει, βάσει ρευστότητας, τα συναλλαγματικά ζεύγη που μπορούν να καλυφθούν και από την αγορά ΣΜΕ με τη χρήση
δικαιωμάτων προαίρεσης. Η ημέρα λήξης για την κύρια σειρά δικαιωμάτων είναι η Παρασκευή μετά από την πρώτη Τετάρτη του μήνα.
Αγορά Κωδικός Χρηματαγορά Μέγεθος Συμβολαίου Αναφορά Χρόνος συναλλαγής
EUR/USD future/option EUR (6E) GLOBEX 125 000 EUR 0,0001 =12,50 USD 0:00 - 23:00
JPY/USD future/option JPY (6J) GLOBEX 125 000 JPY 0,000001 = 12,50 USD 0:00 - 23:00
GBP/USD future/option GBP (6B) GLOBEX 62 500 GBP 0,0001 = 6,25 USD 0:00 - 23:00
AUD/USD future/option AUD (6A) GLOBEX 100 000 AUD 0,0001 = 10,00 USD 0:00 - 23:00
CAD/USD future/option CAD (6C) GLOBEX 100 000 CAD 0,0001 = 10,00 USD 0:00 - 23:00
CHF/USD future/option CHF (6S) GLOBEX 125 000 CHF 0,0001 = 12,50 USD 0:00 - 23:00
Π1) Τα σημαντικότερα ζεύγη συναλλαγμάτων με δικαιώματα προαίρεσης
Διάφοροι κανόνες που καθορίζουν την τεχνική ανάλυση, σε συνδυασμό με την έκθεση των
δεδομένων της υποχρέωσης των επενδυτών (Commitment of Traders - COT) οδήγησαν
στην οικοδόμηση μιας θέσης πώλησης στο ΣΜΕ Ιουνίου. Επιπλέον, ένα δικαίωμα
πώλησης της βάσης 154 πουλήθηκε για 0,80 μονάδες που είναι ίσοδύναμο με μια
πίστωση 500 δολαρίων ΗΠΑ. Μετά από την οικοδόμηση αυτού του συνδυασμού, υπήρξε
μια δεκαπενθήμερη πλάγια μετακίνηση στο ΣΜΕ και ακολούθησε μια ογκώδης πτώση
τιμών που ώθησε τις τιμές στόχους σημαντικά προς τα κάτω. Το κέρδος από αυτήν την
πολύ ισχυρή μετακίνηση τάσης ανήλθε στα $4.250.
Πηγή:
Δ1) Σημαντική πτώση κάτω από τις περιοχές στόχους