65 / 80
Βασικά
65
μας θα αναλύσουμε μια μεθοδολογία, απλή αλλά και ιδιαίτερα
αποτελεσματική, με την οποία θα μπορούμε να επιλέγουμε
με καλές ιστορικά πιθανότητες, τους επικρατέστερους τομείς
στους οποίους θα πρέπει να επενδύσουμε ένα σημαντικό
μέρος του διαθέσιμου κεφαλαίου μας.
και ξεπεράσει τα προβλήματα που άφησε στο πέρασμα της
η οικονομική κρίση. Η κορύφωση τόσο του δείκτη S&P500
όσο και του Nasdaq έγινε τον Οκτώβριο του 2007 οπότε
θα θεωρήσουμε αυτόν τον μήνα το αρχικό σημείο έναρξης
της κρίσης και άρα την αρχή των μετρήσεων μας. Όπως
και προηγουμένως μετράμε την επίδοση του κάθε ETF από
τον μήνα αυτόν έως το τέλος του 2014. Οι αποδόσεις αυτές
φαίνονται στο Διάγραμμα 2 καθώς και στον πίνακα 3.
Είναι προφανές ότι σύμφωνα με αυτήν την ανάλυση, οι
ισχυρότεροι κλάδοι είναι οι Consumer Discretionary, Health
Care και Consumer Staples. ΟΙ κλάδοι αυτοί όχι μόνο έχουν
καταφέρει να επανέλθουν στα προ κρίσης επίπεδα αλλά έχουν
πετύχει και εντυπωσιακές ανόδους της τάξης του 90% από
τα επίπεδα εκείνα. Από τους κλάδους αυτούς όμως μόνο ο
Consumer Discretionary υπάρχει και στην προηγούμενη λίστα
με τους ισχυρούς κλάδους. Επίσης, ο κλάδος Financials, ενώ
στην πρώτη περίπτωση χαρακτηρίζεται ως έντονα ισχυρός,
στη δεύτερη μέθοδο φαίνεται να είναι ο πιο αδύναμος κλάδος
ο οποίος όχι μόνο δεν έχει ακόμη φτάσει στα επίπεδα που
ήταν τον Οκτώβριο του 2007 αλλά έπειτα από 5 χρόνια
ανόδου υπολείπεται ακόμη κατά 27% από το σημείο αυτό.
Είναι δεδομένο ότι τα κατάλοιπα της κρίσης στον ευρύτερο
οικονομικό κλάδου ακόμη υπάρχουν και ως ένα βαθμό
συγκρατούν τις αποδόσεις των εταιριών αυτών.
Μεσοπρόθεσμες Παρατηρήσεις
Αντικρουόμενες πληροφορίες και συμπεράσματα έχουμε
επίσης αν μελετήσουμε κάποια στοιχεία σχετικά με την
εικόνα των ETFs εντός του 2014. Μέχρι τα τέλη Νοεμβρίου
2014, οι εισροές που είχαμε στα ETFs που εκδίδει η εταιρεία
SSgA (ο δεύτερος μεγαλύτερος διαχειριστής κεφαλαίων στον
κόσμο) πλησίαζαν τον αριθμό ρεκόρ των 188,9 δις. δολαρίων,
φέρνοντας τα στοιχεία ενεργητικού προς διαχείριση (AUM) σε
περισσότερα από 1,9 τρις δολαρίων στο σύνολο των 1450
funds που διαχειρίζεται. Οι εισροές που υπήρξαν μέχρι το τέλος
του Νοεμβρίου 2014, κατηγοριοποιημένες ανά επιχειρηματικό
κλάδο, αναλύονται στον πίνακα 4. Από τα στοιχεία αυτά
παρατηρούμε ότι τις δεύτερες μεγαλύτερες εισροές σε απόλυτο
νούμερο για το 2014, τις είχε ο τομέας Energy.
Στο πίνακα 5 αποτυπώνουμε την απόδοση που είχε ο κάθε
κλάδος στο έτος 2014. Από αυτές παρατηρούμε το παράδοξο
ο κλάδος Energy να έχει την χειρότερη επίδοση μέσα στο έτος
παρά την σημαντικότατη εισροή κεφαλαίων που υπήρξε προς
αυτόν. Αντίθετα, η μεγάλη εισροή κεφαλαίων (3η στη σειρά)
που υπήρξε στον κλάδο Health Care είχε σαν αποτέλεσμα και
την πολύ καλή απόδοση του κλάδου.
Από τα προηγούμενα είναι προφανές ότι η επιλογή του
σωστού επιχειρηματικού κλάδου στον οποίο θα επενδύσουμε
είναι μια αρκετά σύνθετη διαδικασία. Στη συνέχεια του άρθρου
Η συνολική ποσοστιαία απόδοση κάθε επιχειρηματικού κλάδου
για το έτος 2014, όπως φαίνεται στον παραπάνω πίνακα, δίνει
μερικά αντιφατικά σήματα, όταν συγκριθεί με τα στοιχεία του
πίνακα 4 που παρουσιάζει τις εισροές που είχαμε στο αντίστοιχο
ETF.
Πηγή: του συντάκτη
Π5)
Συνολική απόδοση των ETFs για το έτος 2014
Rank ETF Sector
Performance %
1
XLU Utilities
26,7
2
XLV Health Care
23,7
3
XLK Technology
17,4
4
XLP Consumer Staples
14,4
5
XLF Financials
13,0
6
XLI
Industrials
9,5
7
XLY Consumer Discretionary
8,8
8
XLB Materials
6,2
9
XLE Energy
-8,9
Οι εισροές που είχαν τα σημαντικότερα Sector ETFs της SSgA,
σε απόλυτα νούμερα (YTD Flow) και η αντίστοιχη ποσοστιαία
μεταβολή τους (Flow %) σε σχέση με το σύνολο των στοιχείων
ενεργητικού προς διαχείριση (AUM) από την αρχή του 2014 έως
το τέλος Νοεμβρίου 2014.
Πηγή: Bloomberg, State Street Global Advisors, 11/30/2014.
Π4)
Εισροές ανά επιχειρηματικό τομέα
Rank Sector
AUM ($M) YTD Flow Flow %
1
Real Estate
52.773
8.843
24,7
2
Energy
31.432
6.096
21,5
3
Health Care
40.713
5.587
20,8
4
Consumer Staples
16.319
3.580
32,5
5
Technology
38.218
2.763
9,3
6
Utilities
10.244
1.797
25,7
7
Materials
16.661
1.020
5,7
8
Communications
2.106
329
19,0
9
Industrials
17.517
299
1,9
10 Financials
35.141
-132
-0,4
11 Consumer
Discretionary
15.939
-1.805
-10,5
12 Thematic
23.288
-1.904
-12,3