TRADERS´GR 02

63 / 80

Στρατηγικές
63
του χαρτοφυλακίου μας. Πρακτικά δηλαδή, ψάχνουμε να
ανακαλύψουμε τους επόμενους ηγέτες τις αγοράς, ώστε να
ωφεληθούμε από την προσδοκώμενη άνοδο της τιμής τους.
Για τους διαχειριστές που επενδύουν στη δύναμη, που
πιστεύουν ότι η τάση θα συνεχίσει και οι μέχρι σήμερα ηγέτες
θα συνεχίσουν να δείχνουν την ίδια δυναμική, η αναζήτηση
τους θα επικεντρωθεί στους τομείς με τις ισχυρότερες ανόδους.
Αντίθετα, όσοι πιστεύουν ότι οι επόμενοι ηγέτες θα προέλθουν
κυρίως από κλάδους που έχουν ισχυρά θεμελιώδη αλλά έχουν
υπό-αποδώσει σε σχέση με την υπόλοιπη αγορά, μάλλον θα
ενδιαφερθούν για τους κλάδους με τις χαμηλές επιδόσεις.
Στο συγκεκριμένο άρθρο θα ασχοληθούμε με την 2η
φάση της “Top-Down Analysis” και πιο συγκεκριμένα με την
αξιολόγηση των επιχειρηματικών κλάδων στην αγορά των
ΗΠΑ. Για την μελέτη μας θα χρησιμοποιήσουμε τα εννέα
Select Sector SPDRs ETFs, που το κάθε ένα αντιστοιχεί σε
έναν κλάδο σύμφωνα με το πρότυπο GIGS και που όλα μαζί
συνολικά αντιπροσωπεύουν τις μετοχές του δείκτη S&P500.
Ο κωδικός αυτών των ETFs καθώς και
ο κλάδος τον οποίο αντιπροσωπεύει το
καθένα εμφανίζονται στον πίνακα 1.
Τα αντιφατικά σήματα
Μακροπρόθεσμες παρατηρήσεις
Η αξιολόγηση των κλάδων δεν είναι
πάντα εύκολη υπόθεση και μπορεί να
γίνει με διάφορους τρόπους. Πολλές
φορές όμως τα συμπεράσματα που
βγάζουμε από διαφορετικές αναλύσεις
είναι αντιφατικά και οδηγούν σε
σύγχυση. Ας δούμε λίγο πως έχει η
κατάσταση των κλάδων στην αρχή του
2015. Η αγορά της Αμερικής βιώνει
μια δυναμική άνοδο μετά το τέλος της
Οι αποδόσεις των εννέα ETFs που αντιπροσωπεύουν τους επιχειρηματικούς κλάδους
της Αμερικής από το τέλος της στεγαστικής κρίσης (Μάρτιος 2009) έως το τέλος του 2014
(Δεκέμβριος 2014).
Πηγή: TradeStation Percent Change Chart
Δ1) Συνολική απόδοση των ETFs για την περίοδο Μαρ. 2009 – Δεκ. 2014
Η λίστα με τα εννέα ETF που έχει εκδώσει η εταιρεία SSgA με
στόχο να αντιπροσωπεύσει όλες τις μετοχές του S&P500 καθώς
και όλους τους επιχειρηματικούς κλάδους του πρότυπου GIGS.
Πηγή:
Π1) Λίστα των Select Sector SPDRs ETFs
ETF Sector
XLB Materials
XLE Energy
XLF Financials
XLI Industrials
XLK Technology
XLP Consumer
Staples
XLU Utilities
XLV Health Care
XLY C o n s u m e r
Discretionary
H επιλογή του σωστού επιχειρηματικού
κλάδου στον οποίο θα επενδύσουμε είναι
μια αρκετά σύνθετη διαδικασία