TRADERS´GR 03

48 / 77

Στρατηγικές
48
03.2015
Οι βραχυπρόθεσμες συναλλαγές διατηρούν το ρίσκο σχετικά
περιορισμένο λόγω του περιορισμένου χρόνου έκθεσης.
Εκεί όπου βρίσκονται τα χρήματα
Αν και οι βραχυπρόθεσμες συναλλαγές έχουν τα
πλεονεκτήματά τους, έχουν επίσης και μειονεκτήματα. Το
μεγαλύτερο μειονέκτημα είναι ότι τα κέρδη περιορίζονται λόγω
της σύντομης έκθεσης στην αγορά. Οι μεγάλες τάσεις παίρνουν
συνήθως χρόνο για να αναπτυχθούν. Τα πραγματικά χρήματα
βρίσκονται στις πιο μακροπρόθεσμες κινήσεις.
Τα προβλήματα με τις πιο
μακροπρόθεσμες συναλλαγές
Αν και τα πραγματικά χρήματα βρίσκονται στις πιο
μακροπρόθεσμες συναλλαγές, υπάρχουν παγίδες. Οι πιο
μακροπρόθεσμες τάσεις είναι αδύνατον να προβλεφθούν με
οποιοδήποτε βαθμό ακρίβειας. Κι εδώ, όσο πιο μακροχρόνια
είναι η πρόβλεψή σας, τόσο μειώνονται οι πιθανότητες
επιβεβαίωσης. Αυτό μπορεί να παρουσιαστεί καλύτερα με έναν
κώνο πιθανοτήτων, χρησιμοποιώντας το ιστορικό (στατιστική)
της μεταβλητότητας. Αναφερόμενοι στο διάγραμμα 1,
παρατηρήστε ότι όσο μεγαλώνει η απόσταση, τόσο διευρύνεται
ο κώνος.
Λάβετε υπόψη ότι οι αγορές δεν διανέμονται κανονικά
(δηλαδή, δεν ακολουθούν αυστηρά τις στατιστικές) και ο
συντάκτης χρησιμοποιεί μόνο τον κώνο πιθανοτήτων για να
στηρίξει ένα επιχείρημα. Εάν μια αγορά υπήρξε ευμετάβλητη
κατά το παρελθόν, είναι πιθανόν να συνεχίσει να είναι
ευμετάβλητη και στο μέλλον.
Ακόμα κι αν η τάση συνεχιστεί στην προοριζόμενη
κατεύθυνση, σε βάθος χρόνου, η αγορά θα είναι και πάλι
επιρρεπής σε βαθύτερες διορθώσεις. Επομένως, πρέπει να
χρησιμοποιηθούν ευρύτερα stop για να απορρίψουν αυτές τις
διορθώσεις. Όσο περισσότερο σκοπεύετε να διατηρήσετε τη
συναλλαγή, τόσο ευρύτερο θα πρέπει να είναι το stop για να
αντισταθμίσει τον αυξανόμενο «κώνο» της αβεβαιότητας.
Ο συνδυασμός ευρέων stop και χαμηλής ακρίβειας είναι
μια συνταγή για μεγάλες αρνητικές επιδόσεις. Έχουν γραφτεί
βιβλία για πολλούς διάσημους μακροπρόθεσμους ακόλουθους
τάσεων που συγκέντρωσαν μεγάλα χρηματικά ποσά. Αυτό
που δε λέγεται συχνά είναι ότι πολλοί από αυτούς στο τέλος
τα έχασαν όλα.
Τα καλύτερα των δύο κόσμων -
μια υβριδική προσέγγιση
Εάν οι μακροπρόθεσμες συναλλαγές παρουσιάζουν
μεγαλύτερες ευκαιρίες αλλά και πολύ υψηλό ρίσκο, ενώ οι
βραχυπρόθεσμες συναλλαγές έχουν μικρότερο ρίσκο αλλά δεν
αποδίδουν πολλά κέρδη, τι πρέπει να κάνει ένας επενδυτής;
Είναι απλό, δεν πρόκειται για μια αποκλειστική απόφαση. Γιατί
να μην εκτελέσετε συναλλαγές για βραχυπρόθεσμα κέρδη,
αλλά παράλληλα να παραμείνετε με ένα τμήμα της θέσης
για όσο διάστημα η αγορά μετακινείται προς την κατεύθυνση
που σας ευνοεί; Βάσει των προαναφερθέντων, ο συντάκτης
αναζητά μετοχές και άλλες αγορές που έχουν τη δυνατότητα
για βραχυπρόθεσμο αλλά και για μακροπρόθεσμο κέρδος.
Εάν η αγορά μετακινείται προς όφελός του, κατοχυρώνει ένα
βραχυπρόθεσμο μερικό κέρδος (τη μισή θέση) και συνεχίζει με
το υπόλοιπο για όσο διάστημα η αγορά μετακινείται ευνοϊκά.
Στη συνέχεια, το stop σταδιακά διευρύνεται προκειμένου
να γίνει η μετάβαση από μια βραχυπρόθεσμη σε μια πιο
μακροπρόθεσμη συναλλαγή. Προτού αναλύσουμε όλα αυτά
περαιτέρω, ας εξετάσουμε πώς μπορούμε να προβλέπουμε
τις βραχυπρόθεσμες και τις πιο μακροπρόθεσμες κινήσεις.
Κατάληξη μεθόδου
Οι περισσότερες μέθοδοι εκτέλεσης συναλλαγών μπορούν να
εξελιχθούν είτε σε συναλλαγή κόντρα στην τάση (συναλλαγή
αντιστροφής στο μέσο όρο) είτε σε συναλλαγή τάσης. Υπάρχουν
πολλές προσεγγίσεις σε αυτές τις μεθόδους αλλά ουσιαστικά
στο τέλος είστε είτε επενδυτής κόντρα στην τάση είτε επενδυτής
τάσης. Η προσέγγιση του συντάκτη στις αγορές είναι να ψάχνει
για μια καθιερωμένη τάση ή μια προφανώς αναδυόμενη νέα
τάση και μετά να εισέλθει σε αυτή την αγορά αφού προηγηθεί
διόρθωση. Με άλλα λόγια, συναλλάσσεται υποχωρήσεις. Το
σκεπτικό είναι η σύλληψη μια βραχυπρόθεσμης μετακίνησης
καθώς η αγορά επανέρχεται στο μέσο όρο της, το οποίο
ακολουθείται από μια πιο μακροπρόθεσμη μετακίνηση καθώς
επανέρχεται η πιο μακροπρόθεσμη τάση.
Προβλέποντας το βραχυπρόθεσμο
Αναφερόμενοι στο διάγραμμα 2, οι αγορές τείνουν στο
να ταλαντεύονται μεταξύ της υπεραγορασμένης περιοχής
Οι αγορές συχνά ταλαντεύονται μεταξύ υπεραγοράς και
υπερπώλησης αλλά όχι με ιδανικό τρόπο.
Πηγή:
Δ2) Υπεραγορά/Υπερπώληση
Υπεραγορά
Υπερπώληση
Πραγµατικότητα
Ιδανικό