TRADERS´GR 12/01

11 / 76

Γνώμη των ειδικών – TRADERS´ Talk
11
και από την άλλη, το κενό καθορίστηκε
από την ιστορική μεταβλητότητα των
τελευταίων 15, 30, 60, 125 και 250
ημερών (δυναμική στρατηγική). Το
διάγραμμα 1 παρουσιάζει μια χρονική
σειρά του DAX για τα τελευταία δέκα
χρόνια. Στην περίπτωση του trailing
stop loss, επιλέχθηκε μια απόσταση
από το τρέχον επίπεδο DAX ύψους
δέκα τοις εκατό και ο κινητός μέσος
όρος ήταν η γραμμή των 200 ημερών.
Σε αυτό το σημείο θα πρέπει να τονιστεί
ότι η στρατηγική αγοράς & διατήρησης
μετριέται μόνο όταν η στρατηγική
εκτέλεσης συναλλαγών παρέχει ένα
πρώτο σήμα όσον αφορά την αγορά ή
την πώληση. Η αντίστοιχη απόδοση της
στρατηγικής και η στρατηγική αγοράς
& διατήρησης παρουσιάζονται στο
διάγραμµα 2.
TRADERS’: Μελετήσατε πώς
διαφέρουν τα αποτελέσματα σε
ανοδικές και σε καθοδικές αγορές;
Ponomarev: Αν υποθέσουμε ότι τα
τελευταία δέκα χρόνια (31.03.2006 έως
31.03.2016,απόδοσητουDAX:66.92τοις
εκατό) μάλλον υπερισχύουν οι ανοδικές
και το τελευταίο έτος (31.03.2015 έως
31.03.2016, απόδοση του DAX: μείον
16.72 τοις εκατό) η καθοδική αγορά,
μπορέσαμε να καθορίσουμε διαφορές.
Σε αντίθεση με την απόδοση, η παρουσία
ανοδικών ή καθοδικών αγορών δεν
έχει σημασία όσον αφορά τον αρχικό
στόχο του περιορισμού του ρίσκου. Η
ιστορική μεταβλητότητα της στρατηγικής
εκτέλεσης συναλλαγών σχεδόν πάντα
δείχνει μια πολύ μικρότερη αξία σε
σχέση με την προσέγγιση της αγοράς
και διατήρησης. Κατά το τελευταίο
έτος (πτωτική αγορά), η προσέγγιση
της αγοράς & διατήρησης απέδωσε
στο περισσότερο από το 50 τοις εκατό
των χρονικών σειρών. Στη δυναμική
προσέγγιση, η απόδοση έδειξε μια
υψηλότερη τιμή, τόσο κατά τα τελευταία
δέκα έτη (ανοδική αγορά), όσο και εντός
του τελευταίου έτους, στο μισό περίπου
των χρονικών σειρών.
Το διάγραμμα 1 δείχνει τις χρονικές σειρές του DAX κατά τα τελευταία δέκα χρόνια με
την εφαρμοσμένη στρατηγική εκτέλεσης συναλλαγών. Ένα σήμα εισόδου δημιουργείται
όταν η εξεταζόμενη τιμή διασχίζει τον κινητό μέσο όρο της από κάτω προς τα πάνω ή
όταν κατά την έναρξη των χρονικών σειρών βρίσκεται πάνω από τον κινητό μέσο όρο.
Πραγματοποιούμε έξοδο εάν είτε ο κινητός μέσος όρος, είτε το αντίστοιχο trailing stop
loss διασπαστεί προς τα κάτω. Στην περίπτωση του trailing stop loss, επιλέχθηκε μια
απόσταση της τάξης του 10% από το τρέχον επίπεδο του DAX και ο κινητός μέσος όρος
ήταν η γραμμή των 200 ημερών.
Πηγή:
Δ1) Διάγραμμα 10 ετών DAX
3500
4500
5500
6500
7500
8500
9500
10500
11500
12500
30.03.2006 30.03.2007 30.03.2008 30.03.2009 30.03.2010 30.03.2011 30.03.2012 30.03.2013 30.03.2014 30.03.2015 30.03.2016
Τιμές κλεισίματος DAX Trailing-Stop loss Κινητός μέσος όρος 200 ημερών
Ο DAX έχει διασχίσει τον κινητό
μέσο όρο από κάτω προς τα πάνω.
Δημιουργήθηκε ένα σήμα εισόδου.
Ο DAX έχει αγγίξει την εντολή
trailing stop loss. Πραγματοποιείται έξοδος.
Στην αρχή των χρονικών σειρών,
ο DAX σημειώνεται πάνω από τον
κινητό μέσο όρο. Άρα, επενδύουμε.
Ο DAX έχει διασχίσει τον κινητό μέσο όρο
από πάνω προς τα κάτω. Πραγματοποιείται έξοδος.
Η απόδοση της στρατηγικής παρουσιάζεται βάσει των αποτελεσμάτων της έρευνας σε
σύγκριση με την προσέγγιση της αγοράς & διατήρησης για τον DAX.
Πηγή:
Δ2) Απόδοση της στρατηγικής εκτέλεσης συναλλαγών έναντι της
αγοράς & διατήρησης
50,00%
60,00%
70,00%
80,00%
90,00%
100,00%
110,00%
120,00%
130,00%
140,00%
150,00%
160,00%
170,00%
180,00%
190,00%
200,00%
30.03.2006 30.03.2007 30.03.2008 30.03.2009 30.03.2010 30.03.2011 30.03.2012 30.03.2013 30.03.2014 30.03.2015 30.03.2016
Στρατηγική εκτέλεσης συναλλαγών Αγορά & διατήρηση του DAX
Στην αρχή των χρονικών σειρών,
ο DAX σημειώνεται πάνω από τον
κινητό μέσο όρο. Έτσι, επενδύουμε.
Ο DAX έχει διασχίσει τον κινητό
μέσο όρο από πάνω προς τα κάτω.
Πραγματοποιείται έξοδος.
Ο DAX έχει αγγίξει την εντολή trailing
stop loss. Πραγματοποιείται έξοδος.
DAX ιστορικής μεταβλητότητας: 23.70% ετησίως
Στρατηγική ιστορικής μεταβλητότητας: 13.41% ετησίως
Ο DAX έχει διασχίσει τον
κινητό μέσο όρο από κάτω
προς τα πάνω. Δημιουργήθηκε
ένα σήμα εισόδου.
Απόδοση - στρατηγικής: 72.07%
Απόδοση - DAX: 48.87%