Page 55 - TRADERS´GR 01

Πρακτικές εμπειρίες
53
» TRADERS´: Πρώτα απ’ όλα,
αναρωτιόμασταν αν το Chris
Cashman είναι το πραγματικό σας
όνομα.
Cashman: Ναι, Christopher Todd
Cashman είναι το πραγματικό μου
όνομα, το οποίο αναγράφεται και
στο πιστοποιητικό γέννησης μου. Το
επώνυμο «Cashman» πηγαίνει πίσω
περισσότερο από πέντε γενιές.
TRADERS´: Ακούγεται σαν
ένα πολύ καλό όνομα για έναν
πετυχημένο επενδυτή. Πότε και
πώς προέκυψε το ενδιαφέρον σας
για τις αγορές;
Cashman: Συμμετέχοντας σε μια τάξη
οικονομικώνωςμαθητής τουγυμνασίου,
οι περιπλοκές της χρηματιστηριακής
αγοράς με γοήτευσαν και μου κίνησαν
την περιέργεια. Άρχισα μελετώντας και
επενδύοντας σε αμοιβαία κεφάλαια
σπασμωδικά, όσο ήμουν στον στρατό.
Παρακολουθούσα τις αγορές και
πουλούσα σε ράλι, ενώ αγόραζα
όταν η αγορά βρισκόταν σε πανικό
ή σε κατάσταση ξεπουλήματος (sell-
off). Όπως γνωρίζετε, με τα αμοιβαία
κεφάλαια μπορείτε να αγοράσετε ή να
πουλήσετε μόνο μία φορά την ημέρα.
Στο κολέγιο άρχισα να μελετώ και να
συναλλάσσομαι πολλές δημόσιες
εγγραφές (IPO και δευτερεύουσες) κι
είχα πραγματικά συναρπαστεί από
το σύστημα και από τις καθολικές
ανεπάρκειες της διαδικασίας που μου
ήταν εντελώς προφανείς!
TRADERS´: Ποιες ήταν οι εν λόγω
ανεπάρκειες;
Cashman: Είχα εκπλαγεί με τον τρόπο που οι κύριοι
εκδότες μετακινούσαν τις αγορές των συγκεκριμένων
δημόσιων προσφορών πριν, κατά τη διάρκεια, και μετά
από την προσφορά στην περίπτωση των δευτερευουσών,
επιτρέποντας μου να το εκμεταλλευτώ και να επωφεληθώ
από αυτές τις ανεπάρκειες. Κοιτάζοντας στο παρελθόν,
εκείνη ήταν μια συναρπαστική εποχή, πραγματικά απόλαυσα
αυτή την όψη του επαγγέλματος.
TRADERS´: Τι έγινε στη συνέχεια;
Αυτή η στρατηγική αξιοποίηθηκε πάρα πολύ στην Alexion Pharmaceuticals (ALXN). Ο
Chris άνοιξε θέση όταν η μετοχή επανεισήχθη στην περιοχή του κινητού μέσου ρου των
50 ημερών, πουλώντας το δικαίωμα πώλησης του Ιουλίου με τιμή εξάσκησης 75 στo 0.90,
στις 31 Μαΐου. Η μετοχή ξεχύθηκε και το όριο Buy limit του επέβαλε την έξοδο στo 0,20,
στις 19 Ιουνίου, με αποτέλεσμα ένα σημαντικό κέρδος.
Πηγή: TC 2000
Αυτή ήταν μια πραγματικά γρήγορη συναλλαγή για αυτή τη στρατηγική, κάνοντας χρήση
μιας τόσο συντηρητικής μετοχής, όπως αυτή της Coca Cola (ΚΟ). Ο Chris άνοιξε θέση
πουλώντας δικαιώματα πώλησης στο 0,59 στις 23 Ιουλίου, και κλείνοντας τη θέση στις 27
Ιουλίου στο 0,20, το σημείο του Buy limit για την αποκόμιση των κερδών του.
Πηγή: TC 2000
Δ1) Στρατηγική πώλησης δικαιώματος πώλησης (short put) στο ALXN
Δ2) Στρατηγική πώλησης δικαιώματος πώλησης (short put) στην KO
Cashman: Η αυξανόμενη εμπειρία μου οδήγησε στο να
διαχειρίζομαι τα λεφτά άλλων χρησιμοποιώντας τις ίδιες
στρατηγικές, αλλά σε μικρή κλίμακα. Χρησιμοποιούσα αυτές
τις προσφορές και ορισμένες στρατηγικές αγοράς/πώλησης
που άρχισα να μαθαίνω, να τροποποιώ και να ενσωματώνω
στο δικό μου ύφος. Στη συνέχεια άρχισα να ερευνώ για το πώς
να ξεκινήσω ένα Hedge Fund. Ανέπτυξα και έστησα το πρώτο
μου hedge fund στις αρχές της δεκαετίας του 1990. Διεύθυνα
αυτό το fund με μεγάλη επιτυχία για επτά χρόνια, δίχως ποτέ
να βιώσω ένα αρνητικό τρίμηνο. Το πρώτο μου fund ήταν