TRADERS´GR 02

25 / 80

Γνώμη των ειδικών
25
στοιχεία, ηAlpha Bank (-26%) και η Τράπεζα Πειραιώς (-36%)
ήταν οι δύο τράπεζες που άντεξαν περισσότερο το 2014,
2015, και οι τρεις άλλες συστημικές
τράπεζες (Εθνική Τράπεζα, Πειραιώς,
Eurobank).
Κεφάλαια που έχουν αντληθεί
τα τελευταία 2 χρόνια … Η
Σημερινή Αξία των Τραπεζών & Οι
αποδόσεις …
Ένα εντυπωσιακό στατιστικό είναι ότι οι
4 συστημικές τράπεζες έχουν αντλήσει
κατά τα τελευταία δύο χρόνια (2013 -
2014), μέσω δύο αυξήσεων μετοχικού
κεφαλαίου (μια κάθε χρόνο), 36,8δις
ευρώ συνολικά, την ώρα που στις
09/01 η συνολική κεφαλαιοποίηση των
4 τραπεζών άγγιζε τα 18,4δις ευρώ,
δηλαδή ακριβώς το 50% του συνόλου
των κεφαλαίων που αντλήθηκαν μέσω
των ΑΜΚ κατά τους τελευταίους 19-20
μήνες.
Όπως φαίνεται αναλυτικά και στον
παραπάνω πίνακα, τα μεγαλύτερα
ποσά έχει εισπράξει η Εθνική Τράπεζα,
τα οποία ανέρχονται στα 12,2δις ευρώ,
ενώ η κεφαλαιοποίηση αυτής ήταν, στις
9 Ιανουαρίου, 4,5δις ευρώ, δηλαδή
7,7δις ευρώ λιγότερα των κεφαλαίων
που έχουν αντληθεί τα τελευταία
2 χρόνια. Την πιο ενδιαφέρουσα
περίπτωση αποτελεί η Alpha Bank, η
οποία τα έχει πάει αισθητά καλύτερα
των υπολοίπων 3 τραπεζών. Είναι
χαρακτηριστικό ότι η τράπεζα έχει αντλήσει τα λιγότερα
κεφάλαια τα δύο αυτά χρόνια, 5,7δις ευρώ και την ίδια ώρα
βρίσκεται στην πρώτη θέση των κεφαλαιοποιήσεων (όχι
μόνο μεταξύ των τραπεζών αλλά και γενικά σε ολόκληρο το
ελληνικό χρηματιστήριο), με κεφαλαιοποίηση 5,66δις ευρώ.
Στον αντίποδα, βρίσκεται και η Eurobank (η τράπεζα στην
οποία το ΤΧΣ έχει το μικρότερο ποσοστό, αφού η τελευταία
ΑΜΚ καλύφθηκε αποκλειστικά από ιδιωτικά κεφάλαια), της
οποίας η κεφαλαιοποίηση έχει πλέον μειωθεί στα 2,7δις
ευρώ, όταν μόνο η αύξηση του 2014 ήταν 2,86δις και
συνολικά τα τελευταία δύο χρόνια έχουν αντληθεί 8,7δις
ευρώ.
Αποδόσεις 2014
Σε συνάρτηση με τα παραπάνω, ενδιαφέρον παρουσιάζουν
οι αποδόσεις των τραπεζικών μετοχών το 2014, οι οποίες,
όπως σημειώθηκε στον πρόλογο, βρέθηκαν στην πρώτη
θέση των απωλειών του Χ.Α.. Σύμφωνα και με τα παρακάτω
*σύμφωνα με την τιμή κλεισίματος στις 09/01
Στον πίνακα φαίνονται τα συνολικά κεφάλαια τα οποία έχουν αντληθεί στις δύο ΑΜΚ
των τελευταίων ετών και η κεφαλαιοποίηση των τραπεζών στις 09/01/2015 η οποία είναι
σημαντικά χαμηλότερη των κεφαλαίων που αντλήθηκαν.
Πηγή:
Τράπεζα ΑΜΚ 2013 ΑΜΚ 2014 ΣύνολοΚεφαλαίων
Τρέχουσα
Κεφαλαιοποίηση*
Εθνική Τράπεζα 9,7δις ευρώ 2,5δις ευρώ 12,2δις ευρώ 4,5 δις ευρώ
Τράπεζα Πειραιώς 8,43δις ευρώ 1,75δις ευρώ 10,2δις ευρώ 5,53 δις ευρώ
Eurobank 5,84δις ευρώ 2,86δις ευρώ 8,7δις ευρώ 2,7 δις ευρώ
Alpha Bank 4,5δις ευρώ 1,2δις ευρώ 5,7δις ευρώ 5,66 δις ευρώ
Π1) Κεφάλαια που έχουν αντληθεί τα τελευταία 2 χρόνια & Τρέχουσα
κεφαλαιοποίηση
Στον πίνακα φαίνονται οι αποδόσεις των τραπεζικών μετοχών από τις τιμές των ΑΜΚ,
το 2013 και το 2014, με τις απώλειες να φθάνουν μέχρι και το -90% στην περίπτωση της
Eurobank.
Πηγή:
Τράπεζα
Τιμή
έκδοσης
ΑΜΚ 2013
Τιμή
έκδοσης
ΑΜΚ 2014
Τιμή
στις
09/01
% από
την τιμή
της ΑΜΚ13
% από
την τιμή της
ΑΜΚ14
Εθνική
Τράπεζα 4,40 ευρώ 2,20 ευρώ 1,28 ευρώ -70,9% -41,8%
Τράπεζα
Πειραιώς 1,70 ευρώ 1,70 ευρώ 0,907 ευρώ -46,6% -46,6%
Eurobank 1,54 ευρώ 0,31 ευρώ 0,184 ευρώ -88,05% -40,6%
Alpha Bank 0,44 ευρώ 0,65 ευρώ 0,443 ευρώ +0,07% -31,86%
Π2) Αποδόσεις σε σχέση με τις τιμές των ΑΜΚ
Οι αποδόσεις των τραπεζικών μετοχών ήταν για ακόμη μια χρονιά
το 2014 από τις χειρότερες του ελληνικού χρηματιστηρίου, με
πτώση την πτώση της Εθνικής και της Eurobank να ξεχωρίζουν
(66 και 63% αντίστοιχα).
Πηγή:
Απόδοση 2014
Alpha Bank -26%
Τράπεζα Πειραιώς -36%
Εθνική Τράπεζα -63%
Eurobank -66%
Τραπεζικός Δείκτης -46%
ΓΔ -30,0%
Π3) Αποδόσεις το 2014