73 / 77
Πρακτικές εμπειρίες
73
χαμηλές ή υψηλές τιμές (η δεύτερη παράμετρος των BB
αφορά το πόσες ‘τυπικές αποκλίσεις’ πάνω και κάτω από
έναν ΚΜΟ θα βρίσκονται οι γραμμές Bollinger.
TRADERS’: Τι θα συμβουλεύατε ένα νέο διαχειριστή ή
trader; Τι χαρακτηριστικά πρέπει να έχει η τακτική του;
Βέργος:
Χωρίς να υποτιμώ τις πολύπλοκες τεχνικές,
γενικά, θα μπορούσαμε να πούμε ότι μια καλή στρατηγική
ή τακτική σε σχέση με τις επενδύσεις πρέπει να περιέχει
οπωσδήποτε τέσσερα απλά χαρακτηριστικά. Πρώτον,
να μπορείς να εντοπίσεις την τάση, εφόσον υπάρχει.
Δεύτερον, να συνειδητοποιήσεις ότι σε βραχυπρόθεσμη
βάση, ας πούμε ανα δύο τρείς εβδομάδες, ασχέτως του
πόσο καλή επένδυση έχεις, αρκετοί μεγάλοι παίκτες
ρευστοποιούν επενδύσεις παίρνοντας κέρδη και αργότερα
ξανατοποθετούνται, όχι απαραίτητα στις ίδιες επενδύσεις,
ενώ το ίδιο γίνεται σε μεγαλύτερο βαθμό κάθε 6-15 μήνες,
άρα ενας ταλαντωτής μπορεί να κάνει αρκετά καλή δουλειά,
αγορά των μετοχών συνδέεται με άλλες αγορές, όπως των
ομολόγων, αλλά συμπεριφέρεται διαφορετικά από καποιες
εξ αυτων πχ των νομισμάτων, καθώς έχει πιο ασύμμετρη
συμπεριφορά.
TRADERS’: Μπορείτε να μας δώσετε ένα παράδειγμα;
Βέργος:
Για παράδειγμα όλοι λίγο-πολύ έχουμε αντιληφθεί
ότι εφόσον η τιμή της μετοχής σπάσει μια σημαντική
στήριξη ή μια αντίσταση για τα καλά θα συνεχίσει να
κινείται κάτω ή πάνω αντίστοιχα. Όμως, στην περίπτωση
των μετοχών ή εμπορευμάτων η συμπεριφορά θα είναι
πολύ διαφορετική στις πτώσεις από εκείνη που θα
υπάρχει στην άνοδο.
Στο διάγραμμα 1, ένα απλό διάγραμμα με εβδομαδιαίες
τιμές της τελευταίας δεκαετίας, φαίνεται η κίνηση της τιμής
ενός ETF σε Πετρέλαιο. Εκείνο που έχει σημασία, όμως, δεν
είναι πότε πήγε πάνω ή κάτω αλλά δύο άλλα πράγματα.
Πρώτον, από την στιγμή που έκανε μια δεδομένα πτωτική
κίνηση, συνέχισε να πέφτει επ;i μακρό
χρονικό διάστημα και μ;aλιστα να
βρίσκεται στα όρια του κάτω εύρους
των BB (το τελευταίο θα μπορούσαμε
να πούμε ότι σε γενικές γραμμές
δείχνει ‘fat tails’). Δεύτερον, η πτώση
αυτή σηματοδοτεί άλλα πράγματα και
έχει σημασία γι άλλες αγορές, όπως
εκείνη των μετοχών. Σηματοδοτεί την
είσοδο σε ύφεση της παγκόσμιας
οικονομίας, και αναπόφευκτα θα
επηρεάσει άλλες αγορές όπως
ομολόγων, παραγώγων και μετοχών.
Να σημειώσουμε ότι τα ΒΒ είναι
μία εύκολη προσέγγιση αντίληψης
του θέματος της μεταβλητότητας
(volatility), ένα εύκολο εργαλείο στα
χέρια ενός τεχνικού αναλυτή που
μας επιτρέπει να δούμε αν υπάρχει
διεύρυνση της αβεβαιότητας, αλλά και
να κινούμαστε κοντά στις στατιστικά
Σε περιόδους κρίσης, η
διαφοροποίηση επενδύσεων
έχει μικρή αξία.
Διάσπαση του ΚΜΟ 50 εβδομάδων του Dow Jones (και ΚΜΟ100 εβδομάδων παρόμοια
συμπεράσματα) είχαμε 6 φορές κατά τα 2 τελευταία έτη πριν την κατάρρευση του. Όμως,
το ότι στις 24 Αυγούστου 2008 οι τιμές πετρελαίου (Διάγραμμα 1) διέσπασαν το ΚΜΟ 50
εβδομάδων, μας επιβεβαιώνει ότι κινούμαστε στην Φάση 6, δηλαδή σε μια φάση που θα
έπρεπε ξεκάθαρα η αγορά μετοχών να έιναι πτωτική καθώς το ΑΕΠ θα έπρεπε να είναι
μηδενικό. Πράγματι, δύο μήνες μετά, τον Οκτώβριο του 2008 ο Dow Jones κατέρρευσε,
σημειώνοντας πτώση 45% (!) εντός 6 μηνών.
Πηγή: Stockcharts
Δ2)
Δείκτης Dow Jones