8 / 80
Εισαγωγικό άρθρο
8
www.traders-mag.gr02.2015
τους σε συγκεκριμένα γεγονότα της αγοράς. Κάποιο ρίσκο
παραμένει για τα Σαββατοκύριακα, καθώς έπειτα από αυτά
μπορεί κάλλιστα να υπάρχουν κενά τιμών. Πέρα από αυτόν τον
περιορισμό, η αγορά forex προσφέρει στους επενδυτές έναν
υψηλό βαθμό ευελιξίας που δεν υπάρχει στην ίδια έκταση σε
άλλες αγορές.
Αλλά υπάρχουν και άλλοι λόγοι που καθιστούν την
αγορά forex ιδιαίτερα ενδιαφέρουσα για τους επενδυτές.
Οι βραχυπρόθεσμοι επενδυτές ωφελούνται από την υψηλή
μεταβλητότητά της καθώς διάφοροι παράγοντες ασκούν
επίδραση στις συναλλαγματικές ισοτιμίες και τόσο τα κέρδη
όσο και οι απώλειες πραγματοποιούνται άμεσα. Εκτός αυτού,
σε σχέση με τα παραδοσιακά εργαλεία, οι δαπάνες είναι πολύ
χαμηλές. Αλλά το κύριο πλεονέκτημα της αγοράς Forex είναι
η μόχλευση που επιτρέπει στους επενδυτές να αυξάνουν
τα κέρδη τους (ή τις απώλειες) ακόμη και με τις μικρότερες
μετακινήσεις της αγοράς και με μια περιορισμένη θέση.
Ζεύγη συναλλαγμάτων
Το πραγματικό αντικείμενο των συναλλαγών forex είναι
τα ζεύγη συναλλαγμάτων. Στην ουσία, οι συναλλαγές επί
συναλλαγμάτων λειτουργούν επιτρέποντας σε ένα συνάλλαγμα
να ανταγωνίζεται ένα άλλο. Εάν, παραδείγματος χάριν, η
ανάλυση ενός επενδυτή τον οδηγήσει στο συμπέρασμα ότι
το δολάριο ΗΠΑ θα ανέβει έναντι του καναδικού δολαρίου, θα
προβεί σε αγορά στο ζεύγος USD/CAD. Αυτό σημαίνει ότι είναι
σε θέση αγοράς στο δολάριο ΗΠΑ, δηλαδή, ο επενδυτής είναι
πεπεισμένος ότι το αμερικανικό νόμισμα θα κερδίσει έναντι του
καναδικού.
Δύο ζεύγη συναλλαγμάτων που συγκρίνονται δεν
μπορούν ποτέ να κάνουν το ίδιο πράγμα - συμπεριφέρονται
σαν τραμπάλα: Εάν το συνάλλαγμα στα αριστερά ανεβαίνει,
το συνάλλαγμα στα δεξιά κατεβαίνει, και αντίστροφα. Έτσι,
στο παράδειγμά μας, το δολάριο ΗΠΑ είναι επάνω (= long) και
το CAD κάτω (= short). Είναι ιδιαίτερα σε αυτό το σημείο όπου
υπάρχει μια χαρακτηριστική πηγή λάθους όσον αφορά στις
συναλλαγές forex. Είναι σημαντικό να γίνει κατανοητό ότι κατά
την αγορά ή πώληση ενός ζεύγους συναλλαγμάτων πρέπει
να παρατηρούνται δυο συναλλάγματα. Στην περίπτωση των
μετοχών ή των εμπορευμάτων, πρέπει να δίνετε προσοχή
«μόνο» στο εάν πέφτουν ή ανεβαίνουν, ενώ στις συναλλαγές
επί συναλλαγμάτων το έτερο μέλος πρέπει να αποκομίζει ένα
πλεονέκτημα.
Στους επενδυτές Forex διατίθενται πολλά ζεύγη
συναλλαγμάτων - αλλά υπάρχει ο περιορισμός ότι, όπως
συμβαίνει και με τις συναλλαγές μετοχών, μερικά ζεύγη
συναλλαγμάτων είναι καταλληλότερα από άλλα. Οι λόγοι
για αυτό είναι η διαφορετική ρευστότητα και οι διαφορετικές
γρήγορες μετακινήσεις. Μερικοί μπρόκερ προσφέρουν
πολλά περισσότερα από 20 ζεύγη συναλλαγμάτων προς
Η γραφική παράσταση δείχνει ποιο είναι το μερίδιο καθενός
από τα διάφορα συναλλάγματα στο συνολικό όγκο συναλλαγών
Forex.
Πηγή: τριετής έρευνα κεντρικής τράπεζας 2013
Δ1)
Ζεύγη συναλλαγμάτων - μερίδιο όγκου συναλλαγών
EUR/USD
USD/JPY
USD/
USD/GBP
USD/AUD
USD/CAD
USD/CHF
USD/MXN
USD/CNY
EUR/JPY
EUR/GBP
EUR/
others
others
remaining
currency pairs
ΗαγοράFXανοίγειτοαπόγευματηςΚυριακήςκαιπαραμένει
ανοικτή μέχρι το βράδυ της Παρασκευής. Κατά τη διάρκεια
αυτής της περιόδου, είναι ανοικτή 24 ώρες και παρουσιάζει
ημερήσιο όγκο συναλλαγών άνω των πέντε τρισεκατομμυρίων
δολαρίων - πολύ μεγαλύτερο από οποιαδήποτε άλλη αγορά.
Καθημερινά, οι εκτελέσεις συναλλαγών ξεκινούν στο Σύδνεϋ,
έπειτα στο Τόκιο, στη συνέχεια στη Φρανκφούρτη και το
Λονδίνο και στο τέλος κλείνουν στη Νέα Υόρκη. Με αυτόν
τον τρόπο, ο κάθε επενδυτής μπορεί να εκτελεί συναλλαγές
επί συναλλαγμάτων σε οποιαδήποτε χρονική ζώνη, είτε
πρόκειται για ημέρα ή νύχτα. Ωστόσο, η ρευστότητα εκτός των
ευρωπαϊκών και αμερικανικών ωρών συναλλαγής είναι, εν
μέρει, πολύ μειωμένη. Το μεγαλύτερο μέρος των συναλλαγών
πραγματοποιείται μεταξύ 8 πμ και 6 μμ, ώρα Κεντρικής
Ευρώπης (CET), και σε μεγάλο βαθμό λαμβάνει χώρα στο
Λονδίνο (είναι η αποκαλούμενη «σύνοδος του Λονδίνου»).
Οι εκτελέσεις συναλλαγών επί εικοσιτετραώρου
βάσεως έχουν μερικά πλεονεκτήματα για τους επενδυτές.
Παραδείγματος χάριν, δεν είναι απαραίτητο να περιμένουν την
αγορά να ανοίξει έπειτα από τη δημοσίευση σχετικών ειδήσεων.
Αυτό σημαίνει, για παράδειγμα, ότι για το μεγαλύτερο μέρος
δεν υπάρχει το ρίσκο του νεκρού μεσοδιαστήματος μεταξύ
διαδοχικών συνεδριών, ούτε απροσδόκητα κενά τιμών. Στοπ
αντιστάθμισης κινδύνου μπορούν να τοποθετηθούν σχεδόν
οποιαδήποτε στιγμή. Ιδιαίτερα από τότε που υπάρχουν
αυτοματοποιημένες ώρες εκτέλεσης συναλλαγών, οι επενδυτές
είναι σε θέση να εκμεταλλευτούν ευκαιρίες ανά τον κόσμο σε
οποιαδήποτε στιγμή και να προσαρμόσουν τη στρατηγική