Η άγνωστη δύναμη που προκαλεί μετακινήσεις. Υπάρχει κάποιος που δεν έχει νιώσει
έκπληξη όταν στη χρηματαγορά παρουσιάζονται σημαντικές, απότομες μετακινήσεις
που δε μπορούν εύκολα να εξηγηθούν; Σε κάποιο βαθμό, αυτό έχει να κάνει με το
γεγονός ότι οι αγορές συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης (ΣΜΕ) ασκούν όλο και
μεγαλύτερη επιρροή κατά τα τελευταία χρόνια και δεκαετίες. Στο εισαγωγικό άρθρο
μας θα ασχοληθούμε με αυτό το ζήτημα και θα αναλύσουμε τα αίτιά του.
»
Μιλώντας μεταφορικά, οι αγορές ΣΜΕ
μπορούν να ειδωθούν ως «η ουρά που
κουνάει το σκύλο.» Η ογκώδης πτώση των
αμοιβών ως συνέπεια των ηλεκτρονικών
συναλλαγών, σε συνδυασμό με το χαμηλό
κόστος των δεδομένων πραγματικού
χρόνου, οδήγησαν στην περαιτέρω
αύξηση της επιρροής των αγορών ΣΜΕ,
η οποία επηρεάζει με τη σειρά της τις
μετακινήσεις της αγοράς μετρητών. Ενώ,
κατά το παρελθόν, μόνο οι επαγγελματίες
προκαλούσαν μια ισχυρότερη μετακίνηση,
πλέον είναι οι ταχύτεροι επενδυτές και
συστήματα συναλλαγών που αγοράζουν
ή πωλούν αυτόματα ή με το πάτημα ενός
κουμπιού. Εάν ο DAX Future παρουσιάσει
Η σύγκριση των κύκλων εργασιών του Euwax και του Eurex δείχνει την έκταση της
επιρροής των αγορών ΣΜΕ.
Χρηματιστήριο
Αξιόγραφα Συναλλαγμένα Συνολικός κύκλος
εργασιών
EUWAX + Scoach
Warrants
608 374 863
608 374 863
EUREX
Δικαιώματα
προαίρεσης μετοχών
60 551 674 219 660 577 243
Δικαιώματα
προαίρεσης δεικτών
51 856 229 1 963 836 733 999 2 183 497 311 242
ΣΜΕ DAX
2 679 247
471 223 376 125
EURO STOXX/
ΣΜΕ 50
20 627 234 572 186 192 160 1 043 409 568 285
Π1)
Κύκλος εργασιών αγοράς ΣΜΕ
Εισαγωγικό άρθρο
6
09.2013
που εξηγούν την αιτία των παράλογων
μετακινήσεων της αγοράς
Δικαιώματα προαίρεσης –
Χρηματιστηριακά καύσιμα
υψηλών οκτανίων
