ςτρατηγίκες
48
11.2014
Είναι απαραίτητο ένα σύστημα
εκτέλεσης συναλλαγών να έχει
θετική μαθηματική προσδοκία
το οποίο σημαίνει ότι θα χάνουμε κατά μέσο όρο €7.75.
Το παραπάνω απλό παράδειγμα δείχνει ότι οποιαδήποτε
στρατηγική διαχείρισης της θέσης και ρίσκου (money &
risk management) κι αν εφαρμόσουμε, δεν μπορούμε να
μετατρέψουμε ένα αποτυχημένο σύστημα σε κερδοφόρο.
Όσον αφορά την εκτέλεση συναλλαγών, η ΜΠ αναφέρεται
στο κέρδος/απώλεια σε € της μέσης συναλλαγής και εξαρτάται
από όλα τα διαθέσιμα στοιχεία μέχρι τη στιγμή εκείνη. Οι
ακόλουθοι μαθηματικοί τύποι είναι πρακτικά ίδιοι:
μΠ(€) = καθαρό κέρδος (€) / ςυνολικόαριθμό ςυναλλαγών
μΠ(€)=(%επιτυχιών)*μέσοκέρδος–(%αποτυχιών)*μέση
απώλεια, όπου,
• Καθαρό Κέρδος = Συνολικό Κέρδος – Συνολική Απώλεια
(για όλη τη διάρκεια της περιόδου)
• %Επιτυχιών = Πιθανότητα επιτυχημένων συναλλαγών
• %Αποτυχιών = Πιθανότητα αποτυχημένων συναλλαγών
• Μέσο Κέρδος = Μέσο κέρδος σε € όλων των επιτυχημένων
συναλλαγών
• Μέση Απώλεια = Μέση απώλεια σε € όλων των
αποτυχημένων συναλλαγών
Αυτό που θα πρέπει να έχουμε στο μυαλό μας είναι ότι
Χρήστος Ευθυμίου
Ο Χρήστος Ευθυμίου MSTA, είναι
τεχνικός αναλυτής και πλήρες μέλος
του The Society of Technical Analysts,
U.K.. Με έδρα το Βόλο ασχολείται
επαγγελματικά με το trading και είναι
συνιδρυτής της εταιρίας Amadalia
I.K.E.
η εκτίμησή μας για την ΜΠ εξαρτάται από τα διαθέσιμα
δεδομένα. Διαφορετικά σύνολα δεδομένων θα δώσουν
διαφορετικές εκτιμήσεις για την μέση συναλλαγή. Η ΜΠ
λοιπόν ενός συστήματος δεν είναι σταθερή, αλλά αλλάζει
με το χρόνο , την αγορά στην οποία αυτό εφαρμόζεται και
φυσικά τα διαθέσιμα δεδομένα. Είναι επιβεβλημένο λοιπόν
να χρησιμοποιούμε όσο το δυνατόν μεγαλύτερη περίοδο
και να προβαίνουμε σε συχνό έλεγχο του συστήματος. Δείτε
για παράδειγμα την ακόλουθη σειρά αποτελεσμάτων από
πραγματικές συναλλαγές μου.
116.83, 90.08, 292.64, 104.94, 321.35, -196.72, -356.72,
38.73, -110.66, -130.48, 45.78
Η ΜΠ είναι €19.61, το οποίο σημαίνει ότι κατά μέσο όρο θα
πρέπει να αναμένω κέρδη από κάθε συναλλαγή μου, €19.61.
Το τελευταίο όμως δημιουργεί την εσφαλμένη εντύπωση ότι
έχω ένα κερδοφόρο σύστημα εκτέλεσης συναλλαγών και ότι
το μόνο που χρειάζεται είναι σωστή διαχείριση ρίσκου και
θέσης προκειμένου να εκμεταλλευτώ την προοπτική του στο
έπακρο. Τα δεδομένα όμως είναι ελάχιστα και καλύπτουν
χρονική περίοδο μόλις μερικών εβδομάδων, κατά τις οποίες
η αγορά μπορεί να ήταν σε φάση ανόδου ή καθόδου,
στρεβλώνοντας έτσι την επίδοση του συστήματος. Επόμενες
συναλλαγές απέδειξαν ότι το συγκεκριμένο σύστημα όχι μόνο
δεν ήταν κερδοφόρο αλλά είχε αρνητική ΜΠ της τάξης των
€72.86.
Έναντι επιλόγου
Είναι απαραίτητο ένα σύστημα εκτέλεσης συναλλαγών να έχει
θετική μαθηματική προσδοκία. Έαν όχι, τότε καμιά στρατηγική
διαχείρισης της θέσης και ρίσκου, δεν μπορεί να διορθώσει τις
δομικές του αδυναμίες και λάθος κατασκευή. Επιπλέον, η ΜΠ
όσον αφορά το trading, δεν παραμένει σταθερή στο χρόνο αλλά
αλλάζει ανάλογα με τις συνθήκες, την αγορά και τα δεδομένα.
«
